近期走勢(shì)強(qiáng)勁的煤炭股在昨日繼續(xù)走強(qiáng)，中國神華、中煤能源和上海能源等漲幅均超過了4%。“煤炭股的后市走勢(shì)將取決于行業(yè)基本面的變化以及政策和市場走向。”國泰君安的分析師孫穎說。

孫穎認(rèn)為，受全國大范圍水災(zāi)以及各地庫存儲(chǔ)備充足的影響，需求被完全消化，雖然直供電廠周累計(jì)日均耗煤出現(xiàn)15%的漲幅，但各地儲(chǔ)煤仍未出現(xiàn)松動(dòng)。由此判斷動(dòng)力煤上漲動(dòng)力不足，短期內(nèi)會(huì)在目前價(jià)格水平波動(dòng)，旺季過后可能出現(xiàn)下跌。短期內(nèi)焦煤合同價(jià)下調(diào)幅度將落在預(yù)期范圍內(nèi)，鋼價(jià)的企穩(wěn)標(biāo)志焦煤價(jià)格短期底部已經(jīng)探明。

孫穎表示，根據(jù)動(dòng)力煤和焦煤目前所面臨的實(shí)際情況，預(yù)計(jì)煤炭股在后市將會(huì)出現(xiàn)分化走勢(shì)。建議投資者可以增配短期價(jià)格和景氣底部已經(jīng)探明的焦煤類公司，而動(dòng)力煤價(jià)格未來存在補(bǔ)跌可能，建議適當(dāng)減配前期反彈幅度較大的動(dòng)力煤品種。

“即便考慮下半年煤價(jià)下降，部分煤炭類股票仍然具有安全邊際。”不過，申銀萬國的分析師詹凌燕則認(rèn)為，煤炭板塊2010年動(dòng)態(tài)估值為18倍至20倍，2011年15倍左右屬于合理估值水平，也就是說板塊還有20%左右的估值提升空間，建議投資者繼續(xù)參與反彈。煤炭股價(jià)表現(xiàn)的上漲催化劑將主要來自于緊縮預(yù)期逐漸消退、下游需求超預(yù)期等。