本周市場情況綜述

★本周產地價格整體略有回落，后半周企穩。產地供應穩中略降，后半周需求改善。一是供應穩中略降。鄂爾多斯生產正常，榆林開工略降、山西呂梁部分煤礦停產整頓，對電煤影響有限。二是需求小幅改善。周中氣溫快速下降后，北方電力、供暖日耗增加，化工需求環比回升，但終端長協供煤充足，終端庫存仍略有增長。坑口采購小幅改善，中長途運費穩中有漲。三是山西至港口發運利潤扭虧為盈，但蒙西仍倒掛明顯。

★本周港口價格探底回升。曹妃甸疏港效果顯現，北港詢貨增多，價格止跌轉漲。一是北港庫存迎來去化。本周封航減少，曹妃甸上周四通知疏港后下游拉運積極，預到船舶及錨地船舶好于前期，庫存明顯回落，下周北港庫存或延續去庫。二是終端耗煤平穩。沿海電廠日耗同環比均相對平穩、可用天數略高于往年，但日耗即將迎來快速增長，近期詢船增多，沿海運費仍在攀升。進口煤價格相對平穩，較國內優勢有限。電廠招標較多，但中標價倒掛，觀望情緒較濃。三是價格上下兩難，市場陷入僵持。價格下行至下游心理價位后，詢貨有所好轉，但價格小幅反彈后成交氛圍再次轉弱。一方面貿易商仍看好后續電力需求，另一方面目前北港及終端庫存相對充足。

下周市場行情研判

★下周產地市場預計以穩為主，供應月底小幅下降，日耗繼續轉好。近期電煤主產地停產整頓范圍較小，山西停產整頓區域以焦煤為主，月底整體供應將小幅下降，現煤礦大多存煤充足，對銷售影響有限。目前終端長協保供充足，庫存普遍偏高，且北港倒掛，貿易商囤貨意愿不足。下周冷空氣較為活躍，東北、華北地區偏低1～3℃，蘇皖豫最低氣溫接近零度，日耗將繼續轉好，非電需求同比增幅也較為明顯。持續調整后，產地采購情緒略有改善，但現階段內陸電企庫存處于絕對高位，可用天數近25天，市場煤預計仍按需采購為主。

★下周港口市場預計以穩為主，沿海日耗快速回升，但供需雙方仍顯僵持。下周冷空氣影響下東部沿海省份氣溫將轉為偏低，山東江蘇部分區域零度以下，電力日耗預計快速回升，去年基數偏低，同比增幅將較為明顯。本周曹妃甸疏港效果明顯，沿海運費持續上行，后期預到船舶較多，北港調入相對平穩，下周庫存預計小幅回落。但北港價格暫時缺乏彈性，目前上下游心態均較為謹慎，實際成交有限。終端及北港庫存偏高背景下，下游對價格接受程度有限，若進一步上行，部分貿易商解套后也傾向于出貨了結。而下行過程中貿易商惜售心理明顯，仍有旺季預期。后市仍需要關注日耗增長速率及整體庫存去化程度。