前一股寒潮剛走，全國氣溫剛剛走出低谷，后腳新一股冷空氣又要到了。據中央氣象臺消息，11月27日開始，新一輪冷空氣將再次南下，主要影響北方地區，而后11月29日至12月1日，補充冷空氣前來助力，自北向南影響我國中東部地區，氣溫普遍下降4～6℃，內蒙古西部、黃淮南部、江淮等地部分地區降溫8℃以上。

在上述冷空氣的影響下，長江流域最高氣溫或將降至10℃以下，部分地區低溫將跌至0℃左右。整體來看，南嶺-武夷山以北降溫幅度較大，前幾次氣溫波瀾不驚的四川盆地也會有一定降溫。

在已經經歷了兩輪劇烈降溫的寒潮后，冷空氣依舊在頻頻南下，持續拉低我國大部分地區的氣溫。事實上，11月份以來，冷空氣活動十分頻繁。在其影響下，電廠日耗普遍增加，繼續維持同比增長的走勢。

然而，雖然冷空氣的影響在持續，但整體強度仍然較為有限。因此，電廠日耗雖有增加，但較為平穩，增幅也較為有限，可用天數仍然高于往年同期，處于絕對安全范圍內。

后期來看，據中央氣象臺消息，12月1日冷空氣入海后我國就將迎來一波兇猛的回暖過程，下個月月初，不少地方可能要暖破紀錄。整體來看，未來10天(11月27日-12月6日)，全國大部地區氣溫將較常年同期偏高，其中新疆北部、內蒙古東部、東北地區西北部平均氣溫偏高2～4℃。未來11-14天，全國大部分地區平均氣溫偏高1～2℃。

在電煤“看天吃飯”特征明顯的情況下，氣溫如果再不給力，那就意味著后期日耗提升的空間或仍然有限，對庫存的消耗速度或低于預期，在長協煤的穩住供應下和進口煤的補充下，對市場煤的采購需求增量有限，難以給價格上行帶來強有力的支撐。

再從中轉港庫存來看，近期，北方港港調出量和錨地船處于中等水平，雖較前期有所增加，但增幅不大。而港口調入端則在保供的情況下相對平穩，即便發運倒掛仍然明顯，影響也較為有限。致使庫存去化極其緩慢，而且還有反復。

中國煤炭資源網數據顯示，北方港(黃驊港除外)近期存煤量從11月14日的2750.5萬噸降至17日的2728.7萬噸，之后再升至18日的2745.8萬噸，23日降至2668.8萬噸，25日再次升至2688.9萬噸，至27日為2668.7萬噸。因此，中轉港高企的庫存對煤價上行的壓制作用仍然明顯。

在上述情況下，下游對價格接受程度有限，價格下行至心理價位后，詢貨有所好轉，但價格小幅反彈后成交氛圍再次轉弱。貿易商方面則在成本的支撐下，挺價心理時刻存在，若價格進一步上行，部分解套后傾向于出貨了結。而下行過程中，旺季預期仍有之下，惜售心理就會凸顯。

很明顯，在當前供需兩端維持相對平衡的情況下，買賣雙方僵持明顯，動力煤市場破局尚需時日。后續要繼續關注日耗的增長幅度以及各環節庫存的去化程度。