近日,一張5萬億元的投資大單引發了市場的波瀾。據了解,這份正在等待審批的《新興能源產業發展規劃》,將在2011年-2020年規劃期內針對核能、風能、光伏發電和車用新能源等產業累計直接增加投資5萬億元。2008年的4萬億元經濟刺激政策將上證指數從1664點推到了3478點,現在,5萬億元新能源投資計劃又將為A股市場帶來怎樣的投資機會？

新能源產業醞釀發展機遇

在此次新興能源產業規劃信息的刺激下,資本市場新能源板塊近日表現活躍。就最近10個交易日的表現看,新能源概念指數上漲8.07%,而同期上證綜指和深證成指的漲幅分別只有3.93%和6.34%。專家表示,規劃對新興能源產業和傳統能源產業都意味著巨大的發展機遇,新興能源產業有望迅速成長,傳統能源產業將實現產業升級。

新能源開發:核電、風能、光伏發電面臨洗牌

面對這份呼之欲出的《新興能源產業發展規劃》,市場似乎發現了推動新能源產業發展的重新排序。據國家能源局有關人士介紹,我國將重點發展三類非化石能源,第一是核電,第二是水電,第三是風能、太陽能和生物質能。國家能源局預計,“2015年,水電和核電占一次能源消費的比重接近9%,風電、太陽能和生物質能接近2.6%。”

廣州證券分析師表示,此輪投資規劃將極大推動相關產業的發展,在二級市場上,新能源板塊短期或將迎來交易性機會。據悉,目前每千瓦核電需1.4-1.5萬元投資,核電中長期規劃總投資額將達到7500億元。風能最高可能提高到8000萬千瓦,按照目前1千瓦造價8000元-10000元來計算,風能的總投資最高能到1萬億元。

專家表示,風電和光伏發電將是政府長期支持的對象,而水電、核電等行業也將得到大力支持。近年來,我國頻繁出臺對相關產業的扶持政策。高華證券發布的報告認為,此次規劃披露的水電裝機容量目標高于此前預測;盡管產業規劃較少提及風電、太陽能發電,但風電和太陽能發電可能仍是能源供應的主要補充。

受消息面影響,近日風電龍頭在此輪新能源板塊大漲中有驕人表現。“抑制過剩產能將有效抑制風電領域的盲目投資,有助于產業振興做強。對于龍頭企業來說,不但不會受影響,而且還會由于行業整合以及無序競爭得到緩解,并從中獲益。”中信建投電力行業首席分析師陳夷華認為。

新能源應用:推動傳統能源升級換代

據了解,除了針對新能源與可再生能源產業的投資,5萬億元大單中還將有很大一部分投向潔凈煤、智能電網、車用新能源等能源新技術產業化應用的具體實施領域。

毫無疑問,此番新能源規劃蘊含的投資機遇巨大。據長城證券分析,按照我國制定的能源發展規劃,大幅度提高核電及可再生能源開發及供應能力成為了必然的選擇。本次5萬億元投資規劃中,約有40%的資金將用于傳統能源升級,其中電網投資總額約為5000億元,動力電池汽車補貼可能達到1萬億元規模,而分布式能源、潔凈煤利用等約5000億元。

分析人士認為,投資新能源應用領域將直接提振傳統產業。以智能電網的建設為例,這一過程將間接帶動傳統電網的升級換代,促進特高壓線路的建設和城市與農村電網的改造。此外,從長期來看,智能電網的投資還將要求電網發電、輸電、配電、調度、用電系統端的智能化,即將帶動智能家電、智能建筑等領域的智能化建設,進而帶動傳統的家電市場、房地產市場實現智能化升級,從而撬動有色產業、建筑建材、水泥產業的需求。

同時,車用新能源產業的大量投資有望拉動汽車行業、電池行業進入新的發展通道,進而拉動鋼鐵、化工行(601398,股吧)業的發展。有券商研究所分析認為,新增5萬億元的巨額新能源產業投資中,預計至少有1萬億元將被分配到新能源汽車中,而這一次除了整車之外,以動力電池為核心的汽車零部件行業成為非常看好的一個細分產業。

“電池是新能源汽車產業鏈中最重要也是最有投資價值的一環。”宏源證券(000562,股吧)分析師王靜表示。動力電池是新能源汽車最為核心的關鍵部件,由于預測鋰離子電池將迅速替代鎳氫電池成為主流動力電池,新能源汽車對動力鋰電池需求拉動成為各路機構的關注重點,電動汽車產業鏈相關企業將面臨更大的發展機會。

高成長與高風險同行

統計顯示,新能源行業的“熱度”在資本市場上持續升溫。在過去的四個季度,中國新能源行業吸引了高達403億美元的資產融資,而同期歐洲為293億美元。投資新能源這個“香餑餑”是否穩賺不賠？新能源股在市場操作中又將遇到哪些風險？

“5萬億元”著眼中長期

盡管未來10年內新興能源產業有望累計增加投資5萬億元,甚至有機構分析師測算新興能源產業最終開發規模或達幾十萬億元的水平,但市場分析人士普遍認為,相關政策主要著眼于中長期。

據了解,此次新興能源產業5萬億元投資規劃主要是在未來10年內逐步實施,更多地是為了推動經濟產業結構調整升級,最終實現節能減排的目標。因此,從二級市場走勢角度分析,當前的“5萬億元”與2008年的“4萬億元”并不具有可比性,認為“5萬億元”投資計劃標志著新一輪牛市到來并不準確,可能很難激發市場出現大幅上漲行情。

與此同時,單從行情進程看,短期積累了較大漲幅的一些個股存在一定的調整壓力,而且部分新興概念板塊估值過高或將抑制其二級市場的上升空間。數據顯示,目前智能電網、太陽能發電、核能核電、清潔煤發電板塊成分股的市盈率分別高達48.50倍、36.85倍、29.58倍、23.21倍,均顯著高于市場整體不到19倍的平均水平。

因此,新能源產業的成長性面臨著“透支”風險。事實上,從市場表現來看,新能源概念股已經經歷了“傳出利好、集體飆升、短暫瘋狂、趨于理性,沖高回落”的階段。

“大步向前”還需避免“過剩的煩惱”

事實上,在我國歷次的產業調整中,“大步向前”和“產能過剩”始終如影隨形。
目前,我國部分地區的新能源產業發展已經出現了“井噴”勢頭。有數據顯示,中國光伏產業近五年來每年增長近150%,風電增長也是翻倍。

有專家認為,“繁榮”之下藏著發展隱憂:國內已經有18個省市提出了打造新能源基地,或者把新能源當作支柱產業來發展。一些地方政府和企業盲目上馬新能源項目,或者重復建設產業鏈,致使某些產業剛剛起步,就已出現發展失衡或盲目跟風的前兆。

中國投資咨詢網出具的報告顯示,以風電為例,截至2008年,中國風電裝機總容量為1220萬千瓦,相比并網總容量的894萬千瓦,這意味著至少有近28%的已建風電設備被閑置。

中國國家能源局新能源和可再生能源司副司長史立山日前指出,中國風電和太陽能等新能源近年來在生產環節發展迅速,但是相應的電網建設卻還有待完善,距離生產和利用的合理分配還有一段距離。

發展仍需過程

事實上,目前我國許多新能源生產的關鍵零部件的技術仍然靠進口,部分新能源領域的核心技術仍被少數發達國家壟斷,新能源發展仍需經歷一段“成長歷程”。

以太陽能為例,由于沒有自主知識產權的核心技術,國內的太陽能企業只能在下游的電池片、電池組件等環節進行生產。在光伏發電領域中,我國的多晶硅等新能源產業技術含量低,仍處在產業鏈的下游。中國汽車工程學會理事長張小虞認為,當前電動汽車是我國新能源汽車發展的主體,而在電動汽車的關鍵技術方面我國都處于研發中,還沒有到產業化的階段。

因此,新能源產業的高成長還有待時間的考驗。有專家認為,在國內新能源企業中,目前有業績支撐的公司并不多。從估值上看,新能源股票的價格一直都不便宜。如果投資建立在沒有業績支撐以及并不確定的未來之上,無疑將放大投資風險。業內有經驗的投資者建議,對新能源企業的投資應當注重業績支撐和成長性。