2023年國際LNG價格在經過平靜的上半年后，第三季度開始呈現出波動態勢。第三季度初，國際LNG價格持續下探，此后在全球電力需求爆發、澳大利亞天然氣工人罷工威脅下，價格出現劇烈波動。進入第四季度后，冬季需求未出現明顯增長，加上全球各地區儲氣庫庫存處于高位，價格呈現疲軟走勢。但冬季天然氣價格仍然高于俄烏沖突之前的水平，且市場情緒仍處于敏感狀態，易出現暴漲暴跌的局面。
2022年，歐盟天然氣消費量同比降低12%，2023年繼續維持低迷走勢。1—7月，歐盟天然氣發電量較過去5年平均值降低65太瓦時。9月，歐盟前五大市場外加英國的整體天然氣需求較過去5年同期平均水平低20%，西北歐地區降幅甚至達到30%。與需求持續下降相對應的是，歐盟LNG進口能力擴大了20%，將明顯提高歐盟冬季天然氣供應能力，降低進口管道氣下降的風險。截至今年9月，歐盟天然氣庫存水平達到1007億立方米，較5年同期均值以及2022年同期庫存水平，分別高出92億立方米和95億立方米，提前兩個月實現工作氣量占比目標（90%），并于10月達到庫容上限，反映出歐盟天然氣供大于求、調峰能力強等特點。
預計今年冬季，歐盟天然氣需求將較過去兩年出現回升。盡管冬季的儲氣量非常充足，但預計歐盟買家仍需保持較亞洲冬季買家更具競爭力的出價，才能確保持續充足的LNG供應。根據普氏能源資訊預計，TTF價格將在2023年12月至2024年2月間再次突破19美元/百萬英熱單位。
2023年第三季度，美國天然氣產量持續提高，消費量基本保持穩定，預計2023—2024年冬季美國供需形勢繼續延續這一趨勢。根據美國能源信息署（EIA）預測，2023—2024年冬季，美國天然氣產量為1051億立方英尺，同比增長2.7%；需求量為1040億立方英尺，同比增長1.1%。由于天然氣產量高和冬季氣溫預期較高，預計冬季Henry Hub現貨價格平均接近3.2美元/百萬英熱單位，較2022—2023年冬季下降42%。雖然美國天然氣價格出現明顯下降，但各地區燃氣供應商仍需要平衡年度供氣成本，因此，預計2023—2024年美國冬季住宅用天然氣費用支出約為600美元/戶，較上一個冬季僅下降20%。
截至12月1日，美國天然氣庫存總量為3.72萬億立方英尺，同比增長7.6%。美國第三季度LNG裝運出口量與第二季度持平，達2220萬噸。預計今年第四季度的出口量也將達到這一水平。2023年加通湖水位持續偏低，巴拿馬運河不得不持續限制航運量，這將可能影響到冬季全球LNG市場平衡。
俄烏沖突后，俄羅斯對歐盟的天然氣出口量銳減。歐盟面對供氣不足風險時，采取了一系列措施——實現天然氣供應多元化、加強天然氣儲備與管網基礎設施建設、加大可替代能源投入，使歐盟可以更好地應對天然氣市場沖擊。日韓在遭受了兩年國際LNG價格劇烈波動后，認識到自身能源市場結構的局限性，便大規模重啟核電，以降低對LNG的依賴。
2023年前8個月，由于天氣暖和且工業活動疲軟，日本LNG需求平均同比下降13%。雖然工業部門的電力消費依舊疲軟，但9月的氣溫偏高帶動日本天然氣發電需求同比增長4%，增加了日本LNG進口量。10月中旬，LNG庫存水平回升至5年平均水平以上。韓國LNG進口量繼2023年上半年小幅下降后，于第三季度同比銳減17%。與日本的情形類似，韓國3座核電機組于7月底完成檢修，帶動核電發電量增加，導致該國天然氣發電需求下降。盡管韓國政府的長期政策承諾減少碳排放，但燃氣發電受到的負面影響卻大于煤電。韓國電力公司為控制成本而向政府提交了發電計劃，即：出于短期成本考慮，將更多使用煤炭作為發電燃料并減少LNG消費。
由于工業活動復蘇緩慢，同時核能與可再生能源發電量的增加抑制了火力發電需求，預計2023—2024年冬季，日本LNG進口將呈疲軟之勢。關西電力高濱1號與2號核電機組是日本最“高齡”的核反應堆，分別于2023年8月和9月首次重啟投運。在日本33座可運行的核反應堆中，12座現已重啟，帶動該國2023年第四季度的核能發電量同比增長270萬千瓦時至950萬千瓦時。預計今年12月，韓國核能發電將保持強勁勢頭，與日本一樣，這一趨勢預計將持續到2024年。在核電快速替代天然氣發電的同時，日本、韓國能源和電力需求未出現明顯增長，即使在冬季采暖用能高峰期，兩國依靠重啟核電站帶來的電力保障能力增強已經可以明顯降低對天然氣發電的依賴，預計2023—2024年冬季天然氣需求量將出現下降態勢，LNG進口量也將相應減少。
2023年第三季度，中國大陸再次成為全球最大的LNG市場，進口量同比增長20%，達1770萬噸。2023年夏季，因用氣需求猛增導致天然氣庫存“見底”，急需補庫的需求帶動現貨進口量激增，遠超預期水平。8月情況尤其如此，LNG進口量呈現日均同比增長約7000萬立方米的趨勢。中國目前在LNG長協下的年度合同供應量總計達620萬噸/年，這進一步推高了中國的LNG進口量。自9月以后，中國工業用氣增長乏力，LNG重卡用戶接替工業用氣成為增長亮點，全月需求仍出現同比5%左右的增幅。進入第四季度，中國天然氣市場表現出周期性的增長韌性，整體需求增幅維持在5%以上，華北、華南等部分主要用氣省市消費量增幅甚至達到10%以上。隨著12月中旬出現的降溫，在供需多方博弈下，預計LNG價格將呈現出劇烈波動態勢。
中國天然氣市場化改革持續深入，政府加大對儲氣庫、LNG接收站、天然氣管道等相關基礎設施的投入力度，儲氣能力和調配能力均遠超新冠疫情之前的水平，基本建立了有效應對冬季用氣高峰的調峰能力。相比于中國內部需求和價格的不確定性變化，國際LNG市場的波動更有可能影響中國市場。
結合今年以來國際LNG市場出現的價格暴漲暴跌情況，可以看出，目前國際天然氣供需平衡依舊脆弱，市場情緒有可能被同時出現的幾個風險點影響。結合現有國際LNG的供應情況，在美國資源占比快速增長的情況下，供應量過于集中和運輸瓶頸問題將在冬季凸顯。同時，俄羅斯管道氣、LNG資源、中亞對中國的管道氣資源等存在無法穩定供應的風險，這些因素有可能在極寒情況下被誘發，導致區域市場或全球市場出現短時間的供應短缺，對上述情況仍需要保持警惕。
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