本報告期(2024年1月10日至2024年1月16日)，環渤海動力煤價格指數報收于730元/噸，環比下行1元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位80家，樣本數量為310條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為914元/噸，長協綜合價格為710元/噸，現貨與長協的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期24個規格品中價格下行的有3個，跌幅均為5元/噸，其余全部持平。

分析認為，當前沿海煤炭市場供需依舊延續偏寬松格局，下游需求端采購議價占有明顯主動權，也使得市場煤價圍繞需求釋放情況進行頻繁調整。本周期內，港口市場在上游出貨意愿增強與需求采購心態消極的錯配局面下，煤價持續承壓走弱，使得環渤海動力煤綜合價格指數小幅下行。

一、下游拉運積極性偏弱，港口市場貨船匹配寬松。受到港發運利潤倒掛以及后市預期偏悲觀等因素制約，市場貿易戶發運參與度持續偏低，使得上游鐵路外運量提升受限，港口環節呈現被動去庫局面，且貨源調運多以長協貨盤為主。同時下游北上拉運積極性也明顯不足，部分港區空泊情況有所增多。截至1月16日，秦唐滄港口錨地船舶數量已降至100艘以下，貨船比指標明顯偏離合理估值區間，沿海煤市延續“買方市場”格局，上游挺價信心明顯轉弱。

二、電煤貨源保障充裕，降溫對市場提振預期減弱。目前沿海電煤日耗處于春節前的高耗量階段，但在長協合同穩定兌現以及進口煤貨源補充下，電廠端的市場采購動力持續不足。進入春節前出貨窗口期，下游詢貨采購遲遲未有釋放，在需求持續低迷形勢下，市場悲觀看空情緒逐漸占據主導，而中下游環節被動去庫局面、寒潮降溫預期等利多因素影響明顯趨弱，沿海市場呈現承壓走弱行情。

三、煤炭進口保持高增量，對沿海貨源補充效用顯著。在進口煤保持明顯的價差優勢下，我國煤炭進口量出現超預期增長。據海關總署數據顯示，2023年12月我國進口煤炭達到4927萬噸的創紀錄高位，全年累計進口量超過4.7億噸，同比漲幅61.8%。進入2024年，雖然我國已恢復煤炭進口關稅，但印尼、澳大利亞等進口煤依然適用協定稅率為零的稅收政策，同時俄羅斯方面也取消與盧布兌美元匯率掛鉤的多數煤炭出口關稅，因此恢復關稅對我國動力煤進口成本影響有限。當前進口煤通關到岸量基本保持平穩，繼續對沿海煤炭市場帶來有效補充。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2024年1月10日至2024年1月16日)，海運煤炭運價保持下行走勢。截至2024年1月16日，運價指數報收616.44點，與1月9日相比下行82.21點，降幅為11.77%。

具體到部分主要船型和航線，2024年1月16日與2024年1月9日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報31.9元/噸，環比下行3.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報18.4元/噸，環比下行6.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報20.4元/噸，環比下行6.1元/噸。