事件：2024 年1 月18 日南網科技發布部分董監高及管理人員增持公司股份進展的公告，截至公告日公司部分董監高及管理人員通過集中競價累計增持公司股份127,618 股，累積增持金額為3,041,004.82 元,已超過2023 年10 月27日披露的《關于部分董監高及管理人員自愿增持公司股份計劃的公告》中計劃增持金額的50%。該增持計劃尚未實施完畢，增持主體將繼續按照相關增持計劃，在增持計劃實施時間內增持公司股份。

業務穩健發展，增持彰顯長期經營信心：公司曾發布公告稱部分董監高及管理人員自2023 年11 月1 日至2024 年4 月30 日期間，將增持公司股份，增持總金額不低于440 萬元(含)，不超過880 萬元(含)。本次增持主要系管理層對公司未來發展的信心和對公司長期投資價值的認可。近年來公司業務一直實現穩健增長，公司營業總收入從2019 年的5.8 億元增長至2022 年的17.9 億元，復合增速高達45.6%;歸母凈利潤從2019 年的0.4 億元增長至2022年的2.1 億元，復合增速高達73.8%。2023 年Q1-3，公司實現營收16.4 億元，yoy+47.8%;實現歸母凈利潤1.6 億元，yoy+17.6%，業績持續穩定增長。

鞏固試驗檢測傳統優勢，抓住儲能及機器人發展機遇：公司致力于鞏固試驗檢測業務的傳統優勢，2023 年電源側試驗檢測業務持續打破地域壁壘，電網側試驗檢測業務量大幅提升、市場占有率大幅提高。此外，公司還大力發展儲能及機器人等新業務，2023 年儲能業務單個項目中標金額首次突破 5 億元，新型儲能龍頭企業地位不斷鞏固提升;機器人與無人機業務2023 年中標南方電網首次采購帶電作業機器人項目，產品競爭優勢進一步提升。

投資建議：公司與南方電網緊密聯系，不斷開拓業務領域。我們預計公司2023-2025 年實現營業收入32.70/52.01/74.10 億元，歸母凈利潤2.92/5.03/7.01 億元。

對應PE 分別為39.09/22.69/16.30 倍，首次覆蓋，給予“增持”評級。