曾經叱咤風云的六氟磷酸鋰，如今還掙扎在泥濘的低谷。

當年的六氟磷酸鋰，一噸難求，寧德時代、比亞迪等眾電池企業爭相搶購。由于下游需求不足、產能過剩、價格持續低迷，一些六氟磷酸鋰廠商開始“停產挺價”。

近期，天賜材料宣布，計劃于2024年3月11日開始對年產3萬噸液體六氟磷酸鋰產線進行停產檢修，預計檢修時間不超過30天。對此，業內分析指出，本次例行檢修或對六氟磷酸鋰價格形成支撐，整體供給有所修正。

從市場行情來看，六氟磷酸鋰自從約60萬元/噸的高位跌落以來，已經持續很長時間在7萬元/噸以下徘徊。近期六氟磷酸鋰價格有所回升，3月11日報價約6.7萬元/噸。業內人士指出，當前六氟價格處于部分廠商現金成本水平，行業或正經歷盈利周期底部。

01

六氟瘋狂行情

六氟磷酸鋰曾經上演過瘋狂行情。過去幾年，由于下游需求爆發，六氟磷酸鋰供給緊張，價格飆漲，而后又出現價格暴跌。

巔峰時期，六氟磷酸鋰價格曾達60萬元/噸。行業數據顯示，2020年六氟磷酸鋰價格僅不到7萬元/噸，到2022年3月，六氟磷酸鋰市場主流價躥升至59萬元/噸高點。在此之后，六氟價格便一瀉千里，至2022年年底跌至23萬元/噸。而2023年底又跌至10萬元/噸以下，如今不足7萬元/噸。

供需反轉是導致六氟價格下跌的主要原因。近年來，包括多氟多、天賜材料、永太科技、天際股份等在內的相關企業紛紛加碼產能。按照行業內企業的規劃，到2025年國內將具備約50萬噸六氟磷酸鋰產能。但需求方面，國金證券預計2025年六氟磷酸鋰需求量為23.76萬噸，六氟磷酸鋰的產能過剩將不可避免。

事實上，去年六氟磷酸鋰已經出現了產能過剩。根據行業數據，2023年全球六氟磷酸鋰有效產能36萬噸，產量15.9萬噸，實際需求量僅為15萬噸左右，全球整體產能利用率44%，有超過一半的產能閑置。

作為制造六氟磷酸鋰關鍵材料的碳酸鋰，其價格下跌也進一步催化了六氟磷酸鋰價格的走低。行業數據顯示，電池級碳酸鋰價格從原來約60萬元/噸的“云端”，一路跌落至今年年初的10萬元/噸以下。

六氟磷酸鋰價格下跌拖累生產廠商業績。

天賜材料預計，2023年實現營業收入155.06億元，同比下降30.52%，凈利潤19億元，同比下降66.61%;多氟多預計2023年實現營業總收入119.37億元，同比下降3.41%;凈利潤5億元，同比下降73.89%;天際股份預計，2023年歸母凈利潤3000萬-4500萬元，同比下降91.45%-94.3%;扣非凈利潤預計3000萬-4500萬元，同比下降91.48%-94.32%。

02

需求邊際改善

“天賜材料短期的停產，意味著在六氟磷酸鋰價格低迷下，供給端開始出現反饋，產業的出清可能正在進行中。考慮到短期碳酸鋰價格止跌回升，需求的邊際恢復有望持續。”證券機構在研報中分析指出。

從市場行情來看，六氟磷酸鋰原料碳酸鋰價格確實在反彈。上海鋼聯發布數據顯示，3月13日電池級碳酸鋰均價報11.3萬元/噸。期貨方面，3月13日碳酸鋰期貨主力合約逼近12.5萬元/噸，自2月21日以來，碳酸鋰主力合約已連續上漲8日，反彈幅度超35%。

電池中國注意到，近期不少鋰鹽廠商加大鋰礦石采購力度，或預示碳酸鋰市場需求有回暖跡象。

今年3月，澳洲礦商Pilbara(皮爾巴拉)與四川雅化鋰業簽署鋰輝石包銷協議。Pilbara將在2024年向雅化提供20000-80000噸鋰輝石精礦，且在后續2025與2026年每年提供10-16萬噸鋰輝石精礦。

在此之前，盛新鋰能下屬全資子公司盛威國際與Pilbara旗下公司簽訂鋰精礦承購協議，將在2024至2026年期間向后者采購鋰輝石精礦，累計采購量達38.5萬噸。另外，Pilbara與贛鋒鋰業及其子公司簽署承購協議修訂案，Pilbara將向贛鋒鋰業增加鋰輝石精礦供應量，從此前的每年16萬噸增加至未來三年的每年31萬噸。

“隨著碳酸鋰、六氟磷酸鋰等價格回暖，加工費有望上漲，這將為電解液及六氟磷酸鋰公司帶來盈利彈性。”業內人士分析指出。