據外媒近期信息，全球知名跨國礦業公司嘉能可國際集團(Glencore International AG)最近面臨著澳大利亞Tribeca對沖基金的壓力，該對沖基金要求嘉能可保留其煤炭部門并將上市地點從倫敦遷至悉尼，這一大膽建議凸顯了激進投資的力量。

澳大利亞對沖基金 Tribeca Investment Partners 通過股票和衍生品控制了嘉能可約 3 億美元的資產，提出這一戰略要求，標志著嘉能可集團未來可能發生潛在的重大轉變。

Tribeca基金針對各礦業集團發起了一系列成功的激進活動，這些活動包括推動必和必拓集團(BHP Group)出售其在美國的頁巖氣資產，以及推動泰克資源有限公司(Teck Resources Ltd)分割其金屬和能源業務(其中包括煤炭和油砂)。而對嘉能可公司則主張保留其煤炭部門并要求其將上市證券交易所地點轉移到悉尼。

在最近舉行的嘉能可財報會上，還提出了紐約上市的議題，暗示圍繞該公司戰略舉措的討論具有全球性視野考慮。然而，嘉能可的高層人士，包括公司首席執行官加里·納爾格(Gary Nalge)，都強調決策需要反映長期價值，而不是對短期市場趨勢做出反應。納爾格堅持認為，這些決定必須獲得大多數股東的支持，并與優先考慮股東共識的公司治理模式保持一致。

在相關財務預測中，德意志銀行分析師利亞姆·菲茨帕特里克(Liam Fitzpatrick)在一份研究備忘錄中指出，如果推遲分拆煤炭部門的計劃，嘉能可有可能在今年下半年大幅回報股東。自今年年初以來，股價下跌了 14%，并且市場預期重新下調，人們對加拿大 Elk Valley Resources 項目即將完成以及隨之而來的有關煤炭部門命運的決定的預期越來越高。

菲茨帕特里克認為，計劃中的分拆被推遲的可能性正在增加。如果真是這樣，嘉能可可能會重新成為該行業內最大的現金生產實體。今年下半年可能會向股東帶來 20 億至 30 億美元的額外現金回報，令人印象深刻。得益于這種樂觀情緒，德意志銀行將嘉能可股票評級從“持有”上調至“買入”。這種樂觀的前景反映在該公司最近股價上漲 1.8%，收于 407.00 點。

目前正在發生的情況對嘉能可來說是一個復雜的局面，需要在股東激進主義推動重大戰略轉變和金融分析師對嘉能可選擇推遲煤炭部門分拆的豐厚回報的預測之間進行平衡。這家全球礦業巨頭目前正處于戰略十字路口，其未來幾個月的決策可能對其財務狀況和市場定位產生深遠影響。

更多投資者敦促嘉能可在泰克交易后保留煤炭

據路透社(Reuters)3月22日消息，越來越多的嘉能可 (GLEN.L) 投資者熱衷于繼續開采煤炭，而不是分拆即將擴大的部門，一方面關注其財務前景，另一方面關注保留燃料的環境效益。投資者回應激進分子翠貝卡投資合伙人(Tribeca Investment Partners)上周的要求，表示污染性化石燃料將是一個有利可圖的選擇——至少在未來一兩年內如此——即使它已被可再生能源逐步淘汰。

這家總部位于瑞士的礦業公司和貿易商在完成以 69 億美元收購加拿大礦業公司 Teck's (TECKb.TO) 大部分股權的交易后，其煤炭部門預計將大幅增長，但表示計劃在紐約上市后單獨列出合并后的資產。嘉能可已是最大的動力煤生產商，年產量約為1.1億噸，并擁有煉焦煤資產。

通過收購泰克鋼鐵的業務(定于今年第三季度完成交易)，該公司將增加 2000 萬噸煉鋼用煤炭年產能，并創建一個分析師稱每年可產生 5 至 60 億美元自由現金流的強大企業。

近年來，人們更加關注氣候風險，一些養老基金和投資基金、金融家和保險公司削減了對煤炭公司的支持，其中包括力拓 (RIO.L) (RIO.AX) 和英美資源集團 (AAL.L) )出售或分拆他們的。雖然這樣做可能會導致股價上漲，但批評人士表示，這些資產往往會被轉移到私人市場，并在沒有投資者監督的情況下運行更長時間，可能會導致更糟糕的氣候結果。

長期以來，嘉能可一直采取同樣的路線，并表示放棄煤炭對減少排放幾乎沒有作用，只是在泰克集團的交易達成后才改變了主意，首席執行官加里·內格爾(Gary Nagle)表示將征求股東的意見完成收購后將進行煤炭和金屬業務分拆。

不過，在對該計劃進行投票之前，路透社采訪的三位前 15 名的投資者表示，他們將反對剝離煤炭資產的嘗試。

十大股東中的一位表示，他們“強烈不同意”這一想法，并已告知該公司。該股東拒絕透露姓名，因為他們無權公開發言。持有嘉能可股份的 Abrdn 主動所有權主管安德魯·梅森 (Andrew Mason) 表示：“在大多數情況下，我們不認為簡單地盡快剝離就能取得最佳結果。”

他說：“公司需要制定可靠的戰略來支持現實世界的脫碳。”他補充說，逐步淘汰將有助于“公正過渡”到更綠色的未來，最大限度地減少對工人和社區的影響。

非營利性氣候組織澳大利亞企業責任中心(Australasian Centre for Corporate Responsibility —ACCR)的內奧米·霍根 (Naomi Hogan) 表示，考慮到全球碳預算“迅速減少”，即世界未達到將全球變暖控制在 1.5 攝氏度的目標之前所允許的排放量，負責任地減少煤炭使用比撤資要好。

霍根補充道：“從根本上說，良好的公司治理要求嘉能可對其煤炭產品組合的排放承擔責任。”

根據其年度報告，嘉能可 2023 年的碳排放量較上年增加 8.8%，部分原因是煤炭產量增加，但仍較 2019 年基線下降 21.8%。

霍根在一份報告中表示：“對于嘉能可來說，這是一個極其令人擔憂的倒退。”

據氣候行動100+投資者團體稱，嘉能可迄今為止的努力好壞參半，因為它在資本支出和脫碳戰略等問題上未能達到或部分達到他們的氣候預期。

然而，倫敦證券交易所集團 (LSEG) 的數據顯示，在一系列環境、社會和治理相關指標方面，該公司在同行中名列前茅，在 455 家公司中排名第四。除了環境方面的爭論外，翠貝卡還表示，只要煤炭資產活躍，它們就將繼續盈利，并可能使投資組合的其余部分受益——排名前十的投資者也對此表示贊同，理由是來自數據中心的看法，即未來幾年對廉價電力的需求可能會激增。

Old Mutual 投資組合經理伊恩·伍德利 (Ian Woodley) 表示贊同：“很可能在 10年 到 12 年內，我們還將迎來另一個大的上升周期，也許一次，也許可能兩次，你會看到這些資產又產生多少現金。”

2022年烏克蘭戰爭爆發后，各國尋求俄羅斯天然氣的替代品，動力煤價格創下每噸400美元以上的歷史新高，目前動力煤價格約為130美元，而煉焦煤去年則升至每噸300美元以上。

伍德利補充道：“在私營公司中，這將作為股息支付，但在嘉能可就可以將這筆現金投資到他們的投資組合的其余部分。”