智通財經(jīng)APP獲悉，高盛分析師上周五表示，隨著新興市場央行在地緣政治風(fēng)險中不斷購買黃金，黃金價格今年年底將高于此前預(yù)期。

他們將黃金的年終目標(biāo)價從之前的每盎司2300美元上調(diào)至2700美元。過去兩個月，金價已上漲逾20%，上周五創(chuàng)下每盎司逾2400美元的新高，因市場擔(dān)心伊朗攻擊以色列可能導(dǎo)致中東戰(zhàn)爭升級。

高盛分析師Nicholas Snowdon表示:“自2022年年中以來，黃金的大部分上漲都是由新的增量(實物)因素推動的，尤其是新興市場央行的積累和亞洲零售購買的顯著加速。”

Snowdon表示，預(yù)測金價需要一種新的方法，因為盡管美聯(lián)儲今年降息的次數(shù)可能低于此前的預(yù)期，但金價仍在上漲。較高的利率通常會推動美元相對于黃金的需求增加。

“將黃金視為恐懼和財富的晴雨表是有用的，”Snowdon表示。“恐懼成分可能是周期性的——2000年、2008年、2020年——也可能是結(jié)構(gòu)性的，屆時人們對美元支持的國際貨幣體系的信心將受到挑戰(zhàn)。”

他表示，周期性恐懼和結(jié)構(gòu)性恐懼的關(guān)鍵區(qū)別在于黃金與實際利率的相關(guān)性。實際利率是經(jīng)過調(diào)整以消除通貨膨脹影響的利率。

"如果那些購買黃金的人也在購買公債，那么他們對金融體系的信心依然存在，" Snowdown表示。“然而，如果金價和利率同時上升，就像最近幾個時期一樣，那就表明風(fēng)險偏好明顯轉(zhuǎn)向?qū)嵨镔Y產(chǎn)。”

什么將終結(jié)黃金的漲勢?

高盛認(rèn)為，四大趨勢可能抑制對黃金的需求。首先是由于地緣政治緊張局勢緩和，或者由于央行已經(jīng)達(dá)到了硬資產(chǎn)的目標(biāo)，新興市場央行減少了購買。

“和平解決中東和烏克蘭持續(xù)存在的問題，并解決相關(guān)的制裁風(fēng)險，”報告稱。“這可能會限制新興市場央行的購買行為。”

中國支持房地產(chǎn)行業(yè)的努力可能會導(dǎo)致中國消費(fèi)者減少黃金購買量。最后，美聯(lián)儲為抑制通脹而加息的強(qiáng)硬傾向也會減少對黃金的需求。

高盛表示:“但現(xiàn)實情況是，這些因素綜合作用的短期潛力很低，這支撐了我們對金價持續(xù)看漲勢頭的預(yù)期。”