5月底以來(lái)，港口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)小幅下跌，進(jìn)入7月，跌勢(shì)依舊不改。截止7月3日，CCI5500本輪累積下跌36元/噸，CCI5000累積下跌41元/噸，跌幅雖然不大，但持續(xù)時(shí)間夠長(zhǎng)，而且是在旺季前期，市場(chǎng)預(yù)測(cè)向好的情況下，對(duì)市場(chǎng)情緒的影響較為明顯。

不過(guò)隨著價(jià)格的下跌，以及主雨帶的變化，近日市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，跌幅也在逐漸收窄，部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為，本輪下跌或?qū)⒔Y(jié)束，價(jià)格將企穩(wěn)。

據(jù)本網(wǎng)了解，這一觀點(diǎn)的支撐主要來(lái)自兩方面。其一是發(fā)運(yùn)成本。在上一輪上漲期間發(fā)運(yùn)至港口的貨源，成本相對(duì)較高，與目前的市場(chǎng)價(jià)格幾乎持平。也就是說(shuō)，當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)跌至成本線附近，這部門賣方挺價(jià)心理將會(huì)有所提升。

其二是高溫支撐下，市場(chǎng)預(yù)期仍然向好。當(dāng)下，雖然市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，但旺季預(yù)期尚未完全落空，而且隨著南方大部高溫的出現(xiàn)，部分市場(chǎng)參與者依舊看好后期需求釋放，出貨積極性不會(huì)有太明顯的提升，對(duì)價(jià)格仍然有一定的支撐。

因此，部分市場(chǎng)參與者，尤其是賣方認(rèn)為旺季行情即將來(lái)臨，挺價(jià)情緒再次升溫，確實(shí)有可能促使價(jià)格企穩(wěn)。而且，如果南方高溫切好能夠帶動(dòng)電廠出現(xiàn)高日耗，甚至不排除報(bào)價(jià)小幅反彈的可能。

不過(guò)，就目前來(lái)看，利空因素仍然占主導(dǎo)。一方面，盡管南方高溫天氣有所增加，但持續(xù)性欠佳，且7月中旬還將有持續(xù)性降水出現(xiàn)。在氣溫較為適宜，且水電出力較強(qiáng)的情況下，火電市場(chǎng)份額有限，電廠日耗難以維持高位運(yùn)行，對(duì)庫(kù)存的去化效果不明顯，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力就不足。

另一方面，中下游的高庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)交投活動(dòng)的抑制作用十分明顯，而且隨之時(shí)間的推移，已出現(xiàn)從港口向坑口傳導(dǎo)的跡象。如果后期去庫(kù)拐點(diǎn)遲遲不出現(xiàn)，市場(chǎng)需求難有明顯改善。

此外，在需求低迷下，堆存時(shí)間較長(zhǎng)的貨源自燃?jí)毫Σ粩嘣黾樱瑫r(shí)還會(huì)增加貿(mào)易商的資金壓力，疊加市場(chǎng)情緒的降溫，這部分貨主的出貨積極性或?qū)⑻嵘鲃?dòng)降價(jià)意愿也將增強(qiáng)。

進(jìn)口煤方面，盡管近期國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格相對(duì)內(nèi)貿(mào)煤跌幅較小，而且主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)印尼降雨影響持續(xù);但價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍然存在，在國(guó)內(nèi)需求低迷，且港口庫(kù)存高企，場(chǎng)地和泊位緊張的情況下，短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)偏弱運(yùn)行，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的補(bǔ)充作用仍然較為明顯。

綜上，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格本輪跌勢(shì)是否結(jié)束，何時(shí)結(jié)束，后期是否能夠反彈，反彈空間如何等等，目前來(lái)看都還僅僅是具有一定的可能性，具體情況尚需進(jìn)一步觀察，需重點(diǎn)關(guān)注南方地區(qū)高溫天氣對(duì)電廠日耗的提振效果，以及中下游去庫(kù)情況。