投資要點

事件：公司預計2024 年半年度實現歸母凈利潤9.97-10.69 億元，同增40%-50%;扣非歸母凈利潤8.13-8.90 億元，同增5%-15%。

24 年上半年歸母同增40%-50%&扣非同增5%-15%，超出市場預期。

2024 年半年度公司預計實現歸母凈利潤9.97-10.69 億元，同增40%-50%;扣非歸母凈利潤8.13-8.90 億元，同增5%-15%。公司2024 年上半年實現穩健成長，部分船舶資產的優化貢獻非經常性損益進一步增厚公司整體經營業績。

清潔能源穩健發展，能服&特氣驅動增長。2024 年上半年，公司1)清潔能源：強化一體化優勢，順價能力保持基本穩定，產品銷量實現穩步增長。2)能源服務：價格聯動下，井上&井下業務單噸服務性收益保持基本穩定。能源物流服務貢獻成長，公司積極開展接收站基礎設施窗口期服務及船舶對外運力服務，推動能源服務業務及業績實現較快增長。

3)特種氣體：經營情況良好，盈利水平較上年同期實現穩步提升。

船舶優化實現資產保值增值，貢獻非經常性損益。公司根據市場環境變化及自有船舶運力具體情況，基于資產保值增值的原則，常年開展LNG、LPG 船舶運力優化與調整。2024 年上半年，公司適時對部分船舶資產進行針對性優化，并按照謹慎性原則，將該業務產生的收益納入非經常性損益，對上半年經營業績產生積極影響。

固定+特別現金分紅，三年分紅大幅提升。公司規劃2024-2026 年固定現金分紅7.5/8.5/10.0 億元。當2024-2026 年當年歸母凈利潤同增超過18%時，啟動年度特別現金分紅，下限為0.2 億，享公司成長紅利。公司規劃各年度固定現金分紅發放頻次為2 次，分別為半年度分紅(占分紅30%-40%)和年度現金分紅(占分紅60%-70%)。

盈利預測與投資評級： 我們維持公司2024-2026 年歸母凈利潤15.2/17.4/20.4 億元，同比增長16%/15%/17%，對應2024-2026 年PE13/11/9x(2024/7/11)，維持“買入”評級。

風險提示：氣價劇烈波動，天然氣需求不及預期，項目投產不及預期