經過兩個多月橫盤整理，7月黃金再度開啟升勢。截至北京時間7月17日5時收盤，COMEX黃金、倫敦現貨黃金紛紛突破再創歷史新高。后期還有動力繼續上漲?

// 黃金再創新高 //

今年3月開始，黃金開啟主升浪，3月6日創出歷史新高后一路快速突破2200、2300、2400美元大關。在4月中旬至6月2300~2400美元充分震蕩整理后，7月金價再迎攻勢。北京時間7月17日5時，紐約商品交易所COMEX黃金期貨合約報收在2473.6美元/盎司，突破再創歷史新高。倫敦現貨黃金也同樣創出歷史新高報2468.5美元/盎司。

Wind行情顯示，今年以來COMEX黃金累計上漲19.39%，倫敦現貨黃金更是大漲19.68%。

// 黃金上漲影響因素多 //

美聯儲降息預期、地緣沖突、消費需求、央行增持以及產量下滑等多個因素促使黃金持續受到資金的追捧。

9月降息呼聲席卷市場

當地時間7月15日，美聯儲主席鮑威爾在出席華盛頓經濟俱樂部活動時表示，美聯儲不會等到通脹率降至2%才下調利率。今年第二季度的三個美國通脹數據確實在一定程度上增加了信心，即價格上漲的速度正在以可持續的方式恢復到美聯儲的目標。

外界普遍認為，這一表態可能為未來降息鋪平道路，美聯儲相關政策討論或將正式展開。

根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，在上周通脹數據公布后，9月份降息的可能性從70%飆升至96%。市場預期的這種巨大轉變為黃金創造了一個高度支撐的環境，黃金傳統上被視為對沖經濟不確定性和貨幣貶值的工具。較低的利率降低了持有黃金等非收益資產的機會成本，增強了黃金對投資者的吸引力。

消費需求強勁

在國際金價上漲帶領下，持續的保值避險需求帶動投資者轉向實物黃金投資。而從采集第一顆金沙到2023年底，人類共開采出了約20萬噸黃金，如果對應到全球80億人口來衡量，人均資源量是25克，不足一盎司(31.103克)。

央行增持

此外多國央行增持對黃金也有提振作用。據世界黃金協會的2024年央行黃金儲備(CBGR)調查，29%的央行受訪者打算在未來12個月內增加黃金儲備，這是自2018年開始這項調查以來觀察到的最高水平。

產量下滑

另外根據國際貿易協會的數據，2023年金礦產量，僅比一年前小幅增長0.5%。2022年，金礦產量同比增長1.35%，2021年為2.7%。2020年，全球黃金產量出現了十年來的首次下降，下滑了1%。

據世界黃金協會數據，目前已查明的黃金礦藏5.5萬噸。按照最近全球每年大約3000噸的生產速度，在未來不到20年的時間里，全世界所有可開采的黃金礦藏都應該耗盡。

// 黃金還能繼續走高? //

高盛的策略分析師團隊則指出，即將于11月舉行的美國大選或對通脹形勢產生影響，而黃金被視為應對這類不確定性的一劑良方。美國大選結果雖對金價的直接影響有限，但選舉過程的不確定性和市場避險情緒的升溫，均會使金銀價格在短期內上漲。

美國銀行近期預計，未來12-18個月，金價可能會反彈至3000美元。

花旗銀行報告認為，2024年黃金消費增長趨勢向好，可能推動2024年下半年現貨交易達到創紀錄的每盎司2400-2600美元;基準情況下2025年中期的黃金目標價格為每盎司2800-3000美元。

澳新銀行大宗商品策略師稱，預計今年印度的黃金需求強勁，金價到今年年底將升至每盎司2500美元。