前言

近期，南方各地陸續出梅，高溫天氣明顯增加，日耗提升，但是電力終端庫存去化偏緩，同時，非電淡季表現一般，市場整體現貨采購需求較為低迷，煤價穩中偏弱運行。

截至7月18日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于853、752、653元/噸，日環比均持平。

7月下旬，煤炭市場將會出現哪些變化?

產地煤炭供應

將收縮

本周，二十屆三中全會如期召開，主產區部分煤礦進行階段性停產，煤炭供應收縮。同時，由于下游采購消極，部分煤礦已經出現頂倉，在這種情況下，預計短期內礦方生產的積極性將下降。再者，進入“七下八上”防汛關鍵期，礦山水害事故和自然災害易發多發，礦山防汛形勢極為嚴峻，產地煤礦安監力度將加大，煤礦生產會受限。整體來看，7月份國內煤炭供應水平大概率將低于6月份。

水電增發

繼續擠壓火電需求

今年以來，水力發電持續向好，對火電的擠壓作用較為明顯。國家統計局最新數據顯示，6月份，國內水力發電量同比增幅高達45%，火力發電量同比則下降7.4%。

7月下旬，我國主要降雨區位于黃淮、四川盆地西部、華南地區南部及云南西部和南部等地。水力發電有望保持較高增速，火電需求將繼續受到壓制。

貿易商將繼續

保持挺價情緒

市場情緒方面來看，二十屆三中全會召開后，房地產、基建等行業是否會出現利好政策?對此，市場普遍充滿期待。

同時，“三伏天”啟動，后期電廠日耗或快速提升。此外，囤煤成本較高，綜上，貿易商繼續下調報價的意愿或不大。

結論

7月下旬，隨著水電增發，火電需求將繼續受到壓制，需求端旺季特征將更難顯現。但產地煤炭供應收縮將利好市場，同時，貿易商挺價情緒難改。總體來看，7月下旬，煤炭市場將繼續穩中小幅波動。后期需要重點關注：“三伏天”電廠實際去庫情況及宏觀經濟政策走向。