上周，港口煤市差強人意，煤價上探無力。本周，伴隨著秦皇島港、黃驊港等主力港口及沿海終端煤炭庫存加速去化，煤炭價格呈現穩中偏強走勢。市場參與者對于后市看法略有分歧，部分貿易商認為高日耗持續，疊加發運成本高，價格不好下跌。也有貿易商認為庫存去化緩慢，進口煤仍在沖擊，價格上漲驅動不足。整體看，本月下旬，煤炭價格震蕩波動，重心小幅緩慢上移至856元/噸。

從煤炭市場供需基本面看，隨著多地進入高溫天氣，帶動電廠日耗增加;以及下游復工復產向好尤其是停緩建基建項目的復工，非電需求有望逐步改善，疊加安全監管持續約束下國內煤炭供給收縮，產地港口煤價持續倒掛，北方雨季影響煤炭生產和發運，市場環境得到改善。后續市場并不悲觀，動力煤市場仍具上漲動能，夏末秋季，煤價突破900元/噸關口不是奢望。首先，國內正式入伏，南方暑熱來襲，工商業及民用降溫負荷繼續拉高，加之沿海出口及部分制造業表現尚可，帶動終端電煤日耗出現增加。其次，正值傳統用煤旺季，終端電廠日耗持續高位，庫存整體維持去化趨勢。近段時間，上下游港口煤炭庫存去化加快，且盛夏用煤高峰尚未過半，中小終端詢貨需求仍有釋放。再次，貿易商現有貨源大都處于虧本狀態，賠本銷售意愿不強烈。借助高溫和高日耗，選擇試探性挺價、抬價，從而推動港口煤呈高位運行。本周，下游客戶詢貨問價較上周增多，但依舊壓價為主，市場成交有限，少量成交價重心稍有上移。

調入方面，主產地安全檢查升級，產量小幅收緊，加之發運到港成本倒掛，貿易商增量發運意愿較低，大秦線、張唐線運量保持中位水平，導致港口調入量繼續低水平運行。調出方面，雖然正值最熱三伏天，但沿海電廠自身庫存尚可，且有低價進口煤持續補充，并無補庫壓力，因此對虛高的市場煤接受度有限，依舊維持常態化長協拉運，港口調出量穩定在中低水平，但整體高于調入量。近期，環渤海港口庫存持續下行，截止目前，環渤海八港合計存煤2366萬噸，同比減少47萬噸。沿海八省電廠合計存煤3654萬噸，同比減少73萬噸。鑒于六月份全國原煤產量恢復明顯，在主產地七下八上主汛期的影響下，煤炭生產和發運均受影響，預計七月份供應量進一步增加的可能性較小。

隨著天氣日漸升溫，電廠日耗上升，去庫速度加快。拉運成本倒掛下，貿易商整體采購意愿較低，環渤海港口調入數量減少，港口庫存繼續小幅下降。下游采購有所恢復，臺風到來之前，部分電廠搶運意識強烈，市場報價略有上漲。高溫天氣影響下，各地日耗隨之上升，電廠去庫速度加快，采購意愿增加。下游電廠去庫速度加快，部分終端采購意愿增強，釋放少量拉運需求。本周后半程，受臺風影響，高溫暫時停止，水電對火電形成壓制，且整體經濟活動對工業用電支撐較為有限，終端電廠在庫存充裕的情況下觀望情緒出現，不具備大幅采購動力，煤價上漲幅度有限。

臺風來襲，高溫影響強度見頂，華東、華南地區氣溫略有下降。因沿海臺風到來，電廠日耗和電煤消費將出現減弱，下游電廠存煤可用天數再次拉高，電廠依靠高庫存對市場煤進行壓價。此外，長時間的高溫烤曬及出貨不暢、水泡煤，使得環渤海港口手中持有熱煤的貿易商降價銷售的風險加大，或迫使部分貿易商仍有一定低價清貨壓力，從而進一步影響煤價反彈高度?？傮w來看，本周港口市場繼續不溫不火，維持窄幅震蕩小漲運行。本周，下游采購意愿一般，錨地船舶數量偏少，而少量剛需壓價嚴重，港口出貨存在困難，市場實際成交有限。

目前，已進入臺風活躍期，給華東、華南地區帶來較強降雨，登陸浙閩沿海。南北航線運力周轉將會受到一定程度影響，疊加前期連續高溫天氣，使得終端部分省份電廠采購及拉運積極性隨之提升。不過，大部分電廠存煤數量依然可觀，加之臺風對高溫酷暑天氣也會起到一定的抑制作用，電廠日耗出現階段性停歇模式。三伏天氣高溫對需求有所支撐，但目前社會庫存依舊處于偏高位置，或對煤價形成壓制，后期價格預計震蕩偏強運行。下周，臺風過后，高溫再次來襲，電廠日耗再次拉高，電煤加快消耗之后，夏末秋季的電廠補庫和非電采購依然會引起貿易商的關注。后續市場繼續關注日耗及去庫速度，尤其庫存的去化速度將是其采購積極性能否提升的關鍵因素。