持續高溫，電廠庫存加快去化，但長協及進口供應無虞，終端采購高價市場煤補庫動力不足。本周，港口各煤種價格出現1-3元/噸的小幅回落。受臺風影響，廣東福建等部分地區氣溫回落，電廠日耗下降，港口交易氛圍轉冷。隨著臺風離境，高溫再次來襲，疊加上下游庫存加速去化;下周，港口市場煤價格或再次迎來止跌企穩行情。

從煤炭市場供需基本面看，隨著臺風過后，南方再次進入高溫天氣，帶動電廠日耗增加;以及下游復工復產向好，尤其停緩建基建項目的復工，非電需求有望逐步改善，疊加安全監管持續約束下，國內煤炭供給收縮。夏季后半程，電廠和非電行業都將加快補庫節奏，產地港口煤價持續倒掛，水電對火電擠兌效應弱化，以及周邊國家需求回升，或引發的進口煤減量，國內市場仍有支撐。隨著電廠補庫節奏的加快及非電需求持續邊際改善后，動力煤價格仍具有止跌向上動能。

國內進入三伏的后半程，南方暑熱來襲，工商業及民用降溫負荷繼續拉高，加之沿海出口及高技術制造業表現尚可，帶動終端電煤日耗保持季節性高位運行。庫存方面，當下正值傳統用煤旺季，終端日耗持續高企，庫存整體維持去化趨勢。不過，由于終端仍在維持常態化長協拉運及進口煤采購，隨時消耗，隨時補充，造成庫存整體降幅并不大。近段時間，主要煤炭集散港和沿海八省電廠庫存去化較快，已經低于去年同期水平;且盛夏用煤高峰剛剛過半，中小終端時段性詢貨需求仍有釋放;加之貿易商現有貨源大都處于虧本狀態，割肉甩貨動力不足，且后續港口調入量偏低，大部分貿易商仍在選擇試探性挺價、抬價。若無大規模拋貨行為，港口煤價不會大幅回落。

前期臺風到來，陰雨天氣出現，部分終端煤耗回落，下游追高采購市場煤的主動性回落。此外，北方降雨，水泡煤增加，貿易商持貨掉卡跌價風險加大，迫使部分貿易商有一定低價清貨壓力，煤價在月初出現小幅回落。本周四開始，華南地區再次重返高溫，帶動電廠日耗增加，疊加下游復工復產向好，尤其是停緩建基建項目的復工，非電需求有望逐步改善。而安全監管持續約束下，國內煤炭供給收縮，上下游庫存持續回落，對港口煤價產生支撐，預計煤價暫難跌破850元/噸。