產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)，坑口煤價(jià)呈震蕩偏弱運(yùn)行，大部分煤礦價(jià)格平穩(wěn)，少數(shù)煤礦小幅調(diào)整價(jià)格。環(huán)渤海港口需求冷清，貿(mào)易商出貨困難，降價(jià)后成交活躍度略有提升但不明顯，價(jià)格繼續(xù)保持陰跌走勢(shì)。港口煤價(jià)在5月24日達(dá)到今年最高點(diǎn)887元/噸后，除了七月份兩波漲幅較小的行情之外，基本保持下跌模式。目前，港口煤價(jià)已跌破850元/噸。

市場(chǎng)利空因素有：首先，宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢。PMI制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)仍處于榮枯線之下，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。此外，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期影響，金融市場(chǎng)劇烈調(diào)整，給我國(guó)大宗商品市場(chǎng)帶來負(fù)面影響。其次，旺季預(yù)期不強(qiáng)。11日開始，長(zhǎng)江中下游地區(qū)結(jié)束了連續(xù)三周的高溫天氣，氣溫驟降至26-35攝氏度，日耗略有下滑，且降雨增多。14日進(jìn)入末伏，煤炭需求下降，后續(xù)電廠日耗難有上佳表現(xiàn);此外，電廠去庫緩慢，造成往年夏末電廠集中補(bǔ)庫行為很難再現(xiàn)。再次，水泥、化工等非電企業(yè)對(duì)后市多持觀望情緒，采購積極性不高，以維持剛需庫存為主。經(jīng)過夏季前半程的去庫后，社會(huì)庫存減少的不明顯，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤1.13億噸，同比增加500萬噸。貿(mào)易商對(duì)未來走勢(shì)看悲觀，囤煤和挺價(jià)意愿下降，出貨意愿上升，報(bào)價(jià)松動(dòng)下行。第四，進(jìn)口煤量超預(yù)期。全國(guó)煤炭進(jìn)口量繼上半年創(chuàng)歷史新高后，七月份進(jìn)口量仍然維持了同環(huán)比雙增的態(tài)勢(shì)，全年超5億噸無懸念。近期，人民幣匯率變動(dòng)，進(jìn)口煤到岸成本下降，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。目前，進(jìn)口中標(biāo)價(jià)已到年內(nèi)低點(diǎn)，華南港口又出現(xiàn)堵船現(xiàn)象，外盤有繼續(xù)下跌壓力，后期進(jìn)口量超預(yù)期的現(xiàn)象可能出現(xiàn)。

市場(chǎng)利好因素有：首先，主產(chǎn)區(qū)安全檢查問題，疊加強(qiáng)降雨影響，在一定程度上抑制了煤炭產(chǎn)量的釋放和鐵路的外運(yùn)。其次，高成本采購的貿(mào)易商，不愿意低價(jià)出貨，尤其優(yōu)質(zhì)低硫貨源降價(jià)幅度小。再次，夏末部分電廠補(bǔ)庫和非電行業(yè)備煤，將給煤價(jià)帶來支撐。第四，俄烏沖突局勢(shì)升級(jí)，再次引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)能源市場(chǎng)供應(yīng)的擔(dān)憂，帶動(dòng)歐洲天然氣價(jià)格飆升至年內(nèi)新高，歐洲煤價(jià)也已升至兩個(gè)月以來新高。

立秋過后，電廠日耗下降，終端采購意愿低迷，秦港下錨船一度降至8艘。但在成本支撐及產(chǎn)地供應(yīng)收緊的情況下，市場(chǎng)煤價(jià)仍以緩步震蕩向下為主，預(yù)計(jì)下周迎來煤價(jià)底部。后續(xù)關(guān)注夏季高日耗階段的電廠去庫存情況;如果去庫效果好的話，八月下旬到九月份的非電開工旺季備貨期以及“迎峰度冬”儲(chǔ)煤需求到來之際，動(dòng)力煤價(jià)格有望迎來年內(nèi)重要的反彈階段。