最近關(guān)于烏克蘭光儲(chǔ)市場(chǎng)如何爆炸式增長(zhǎng)的消息滿天飛，從券商研報(bào)到媒體公關(guān)稿件。種種跡象顯示，以德業(yè)為代表的戶儲(chǔ)企業(yè)們，在講完南非的故事以后，最近又開(kāi)始兜售烏克蘭的故事了。

對(duì)于光伏與儲(chǔ)能企業(yè)來(lái)說(shuō)，歐美市場(chǎng)一向是高毛利市場(chǎng)，但這些市場(chǎng)也相對(duì)透明。為了避免遭到貿(mào)易打壓，像陽(yáng)光電源、阿特斯等企業(yè)，如果不是有時(shí)為了市值管理的需要，對(duì)他們?cè)诿绹?guó)市場(chǎng)如何賺錢(qián)這事一般避而不談，刻意保持低調(diào)。雖然如此，他們?cè)谕醒壑卸际敲髋啤?/p>

但有些市場(chǎng)，能見(jiàn)度卻很低，以前是意大利和巴西，去年是南非，現(xiàn)在則輪到了烏克蘭。

烏克蘭的光伏與儲(chǔ)能市場(chǎng)，究竟有著多大的體量?能容納得下中國(guó)戶儲(chǔ)企業(yè)們?cè)谫Y本市場(chǎng)中釋放出來(lái)的故事嗎?

01、烏克蘭戶儲(chǔ)市場(chǎng)，忽然就成了熱點(diǎn)

烏克蘭戶儲(chǔ)的新聞已經(jīng)鋪天蓋地。有關(guān)媒體報(bào)道:

"烏克蘭的市場(chǎng)潛力不可小覷。根據(jù)國(guó)盛證券的預(yù)測(cè)，烏克蘭戶儲(chǔ)市場(chǎng)的新增規(guī)模可能達(dá)到2022年歐洲市場(chǎng)的數(shù)倍，預(yù)計(jì)年銷(xiāo)量將達(dá)到84-126萬(wàn)套。這意味著，中國(guó)的光儲(chǔ)企業(yè)將面臨巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。

面對(duì)這一市場(chǎng)機(jī)遇，中國(guó)企業(yè)積極把握。德業(yè)股份、艾羅能源、華寶新能等多家上市公司已經(jīng)反饋烏克蘭市場(chǎng)訂單大幅增加。這些企業(yè)通過(guò)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，助力烏克蘭緩解電力短缺的問(wèn)題，同時(shí)也為自身開(kāi)拓了新的增量市場(chǎng)。"

東吳證券在最近的一篇研報(bào)中指出，受沖突影響，烏克蘭發(fā)電設(shè)施損壞嚴(yán)重，烏克蘭電價(jià)持續(xù)上漲，今年5月底烏克蘭政府討論擬將電價(jià)由2.64烏吉亞(0.07美元)提升至4.8烏吉亞(0.12美元≈0.86元)。電價(jià)的不斷上漲催生烏克蘭光儲(chǔ)需求。

東吳證券統(tǒng)計(jì)并預(yù)測(cè)：“2024年6月我國(guó)對(duì)烏克蘭組件出口15.52MW，同增1593%;逆變器出口0.02億美元，同增523%。2024年1-6月，我國(guó)對(duì)烏克蘭出口組件73.22MW，同增704%，隨著能源問(wèn)題日益凸顯，24年或?qū)⒊蔀闉蹩颂m光儲(chǔ)市場(chǎng)起量的拐點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)24年戶儲(chǔ)裝機(jī)超1gwh。”

招商證券研報(bào)指出，戶用光儲(chǔ)系統(tǒng)是解決烏克蘭電力供應(yīng)的有效方法。2024 年 6 月，中國(guó)對(duì)烏克蘭出口的逆變器、光伏組件的金額分別為153.94、172.02 萬(wàn)美元，單月環(huán)比上漲 139.1%、68.8%。

02、被寄以厚望的烏克蘭市場(chǎng)，其實(shí)已大不如前

統(tǒng)計(jì)學(xué)，雖然是一門(mén)科學(xué)，但如何選擇性對(duì)外披露，在很多時(shí)候根據(jù)需要，卻會(huì)成為一門(mén)“藝術(shù)”。

比如，今年6月份，我國(guó)對(duì)烏克蘭逆變器出口環(huán)比增長(zhǎng)高達(dá)140%，而同比2023年6月份增長(zhǎng)更是高達(dá)516%!

你會(huì)不會(huì)認(rèn)為，烏克蘭市場(chǎng)徹底火起來(lái)了?事實(shí)呢，看下圖一眼便知，完全不是這么回事。

自2022年初以來(lái)，我國(guó)對(duì)烏克蘭逆變器出口有四個(gè)峰值，分別是2022年1月、2023年1月、2023年10月和2024年6月。相對(duì)于2023年1月這個(gè)最高月份來(lái)說(shuō)，今年6月份只占到36%!

我們?cè)贀Q一個(gè)統(tǒng)計(jì)口徑。今年上半年，我國(guó)對(duì)烏克蘭出口逆變器約556萬(wàn)美元，而去年同期是896萬(wàn)美元，今年上半年還同比下降了40%!

那么，烏克蘭相對(duì)于其它國(guó)家來(lái)說(shuō)，是不是其地位大幅提升了呢?今年上半年，烏克蘭在我國(guó)逆變器出口市場(chǎng)中，只能排到第60位，比去年上半年還下降了整整10個(gè)位次。

2024年1-6月我國(guó)逆變器出口額排名(部分)

2023年1-6月我國(guó)逆變器出口額排名(部分)

不同于我國(guó)光伏組件出口的量升價(jià)跌，逆變器價(jià)格波動(dòng)其實(shí)并不明顯。去年上半年，我國(guó)賣(mài)到了烏克蘭的逆變器47899個(gè)，今年上半年只有15547個(gè)。當(dāng)然，由于去年和今年單價(jià)相差懸殊，不排除去年的貨物中有一部分價(jià)格極低的汽車(chē)逆變器這種情況。

不管怎樣，相關(guān)媒體報(bào)道的“德業(yè)股份、艾羅能源、華寶新能等多家上市公司已經(jīng)反饋烏克蘭市場(chǎng)訂單大幅增加。”這話，只能說(shuō)相對(duì)于5月份或者去年6月份，更像是一個(gè)文字游戲了。

03、機(jī)構(gòu)比烏克蘭更需要中國(guó)戶儲(chǔ)

趕碳號(hào)儲(chǔ)能猜測(cè)，關(guān)于烏克蘭市場(chǎng)的這些宣傳，或許并非出自德業(yè)股份、艾羅能源等公司的本意，更多是機(jī)構(gòu)投資者所為。畢竟，市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)在某個(gè)板塊抱團(tuán)的情況屢見(jiàn)不鮮。比如，廣發(fā)系一向熱衷于抱團(tuán)在逆變器板塊。

來(lái)源：東財(cái)Choice