從8月14日起進(jìn)入三伏天的末伏，而末伏的高溫天氣將逐步轉(zhuǎn)弱，華東地區(qū)最高氣溫下降了3-5攝氏度，電廠日耗也將呈季節(jié)性緩慢回落。而夏末和秋季的煤炭市場(chǎng)向上還是向下，煤價(jià)是漲還是跌，取決于電廠補(bǔ)庫(kù)以及非電備貨需求的釋放情況。部分進(jìn)口煤貨源仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，疊加水電及新能源發(fā)電持續(xù)增加，終端電廠對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)需求有限，北上拉運(yùn)維持長(zhǎng)協(xié)剛需，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量穩(wěn)定在80艘的低位水平。本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)繼續(xù)互相拉扯，煤價(jià)呈現(xiàn)每天1-2元/噸的小幅回落。

本周，南方悶熱天氣將有所緩和，水電、光能等新能源消納水平較高，煤耗高位運(yùn)行時(shí)間有限;加之煤價(jià)漸顯弱勢(shì)，在有長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口做補(bǔ)充的情況下，終端電廠緩購(gòu)壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，短期或難出現(xiàn)大規(guī)模集中補(bǔ)庫(kù)行為。但市場(chǎng)也有利好消息，俄烏沖突局勢(shì)再次引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)能源市場(chǎng)供應(yīng)的擔(dān)憂，帶動(dòng)歐洲天然氣價(jià)格飆升至年內(nèi)新高，歐洲煤價(jià)也已升至兩個(gè)月以來(lái)高位。此外，“金九銀十”臨近，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)向非電需求轉(zhuǎn)移。回顧去年的動(dòng)力煤市場(chǎng)，正是在非電需求的拉動(dòng)疊加電廠補(bǔ)庫(kù)、水電回落等三大利好因素支撐下，動(dòng)力煤市場(chǎng)迎來(lái)一波較為強(qiáng)勢(shì)的反彈行情。去年的市場(chǎng)的確令人一震，但是，今年夏末行情能不能復(fù)制去年同期的火熱行情尚需驗(yàn)證。目前，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還是有一定壓力的，特別是基建、房地產(chǎn)的施工情況明顯不及去年同期;且水泥、鋼材等非電行業(yè)開工率很低，對(duì)煤炭的強(qiáng)勢(shì)采購(gòu)的意愿明顯不足。

從煤炭供需基本面來(lái)看，歷年三季度電煤消費(fèi)明顯高于二季度。隨著多地告別高溫天氣，帶動(dòng)電廠夏末增補(bǔ)庫(kù)存，并要展開國(guó)慶之前的備煤，以及下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)向好尤其是停緩建基建項(xiàng)目的復(fù)工，非電需求有望逐步改善。而安全監(jiān)管持續(xù)約束下，國(guó)內(nèi)煤炭供給收縮。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)原煤產(chǎn)量同比下降1.7%，預(yù)計(jì)全年煤炭增量有限。產(chǎn)地港口煤價(jià)持續(xù)倒掛，秋季水電對(duì)火電擠兌效應(yīng)弱化，以及周邊國(guó)家需求轉(zhuǎn)好，或引發(fā)進(jìn)口煤減量。預(yù)計(jì)隨著電廠階段性補(bǔ)庫(kù)的開始，疊加非電需求持續(xù)邊際改善，動(dòng)力煤價(jià)格仍具有上漲動(dòng)能，秋季的煤價(jià)很可能會(huì)高于五月份的最高點(diǎn)。