九月初，產地產量雖有所恢復，但仍略偏低;疊加發運倒掛及終端需求一般等因素影響，貿易商發運積極性較差，環渤海港口調入量維持中低位水平。雖然已臨近秋季，但南方高溫不散，電廠日耗卻并沒有進入季節性回落期。同時，港口結構性缺貨問題暫難解決，短期內強力支撐著煤價。后期，隨著南方高溫減退，火電需求會有下降;疊加地產基建消費預期較差，今秋難有上佳表現，市場煤價格想要大幅上漲也很困難，預計此輪煤價漲幅在40元/噸左右。

產地市場維穩運行，整體煤炭供應水平穩定。現階段，下游拉運仍以長協為主，主力電廠庫存尚在高位，但有部分中小電廠詢貨增多，打算在兩節之前增補庫存。短期內，在“金九銀十”影響下，促使市場情緒有所提振，但煤價上漲仍需下游需求大幅釋放來支撐。現階段，化工行業需求看好，火電冬儲緩慢釋放，電廠可用天數保持在14天左右的中位水平，電廠庫存也在下降中。雖然大部分電廠仍在積極消化自身庫存，但需求釋放只能遲到、不會缺席。本月中下旬，隨著下游采購的增加，動力煤市場仍有繼續上行可能。

九月份，煤炭產量繼續增長，但需求端也在改善，煤價重心緩慢提高。考慮到運輸成本倒掛、港口去庫加速及臨近大秦線秋檢等因素影響，煤炭市場緩慢上行。短期內，中小貿易商因虧本賠錢而退出市場，促使優質煤緊俏，抗風險能力強的主力貿易商積極挺價。環渤海八港合計存煤降至2153萬噸，較七月初減少了323萬噸。下游采購多以剛需為主，主力電廠有進口和長協支撐，對市場煤價格上漲接受意愿不夠強烈;但部分熱電企業和化工企業詢貨增多，市場偏強運行，煤價出現震蕩上行。長江二港也在去庫過程中，市場熱度提高，大部分報價按指數上浮交割，買貨情緒轉好。后續市場走勢如何，煤價上漲能持續多久，需關注電廠日耗變化和去庫情況，非電行業需求和冬儲補庫情況。

進口煤方面，受國內市場穩中向好提振，進口煤市場情緒有所好轉，市場上可流通九月份貨盤較少，印尼煤供應商挺價意愿提高，低卡煤離岸價整體略漲。筆者預判，九月份，港口煤價無大漲可能，或呈“漲漲停停”、重心緩慢上移的運行模式。