事件：公司披露關于董事長，總裁，副總裁增持股份計劃的公告。

投資要點

本次增持計劃彰顯管理層對于公司經(jīng)營發(fā)展的信心公司9 月19 日公告稱，董事長李慧濤先生、總裁李志勇先生、副總裁路偉先生計劃于2024 年9 月19 日起6 個月內使用自籌資金通過集中競價方式增持公司股票，增持金額合計在700-900 萬元之間。本次增持計劃實施前，董事長李慧濤先生、總裁李志勇先生、副總裁路偉先生合計持有公司股份87.68 萬股，占公司總股本的0.085%。我們認為，當前公司股價處在歷史最低位置，本次增持計劃彰顯管理層對于公司經(jīng)營發(fā)展的信心，及對公司長期投資價值和未來持續(xù)發(fā)展前景的充分認可。

國內油服行業(yè)具有“油價+政策”屬性，油價短期波動影響有限2019 年以前三桶油資本開支增速與國際油價增速吻合度較高，但在2020年以來，三桶油資本開支與油價逐步脫鉤，以保證國內原油供給率。2024年三桶油資本開支預算合計約5610 億元，相比2023 年實際資本開支略微下滑3%，油服行業(yè)基本面穩(wěn)固。且公司的主要產(chǎn)品壓裂設備主要和非常規(guī)油氣開發(fā)有關，也是未來我國重點發(fā)展的方向。

近期中石油油氣項目招投標穩(wěn)定運行，公司成功中標多個大額項目2024 年上半年公司累計獲取訂單達72 億元(YOY+19%)，上半年末存量訂單達91.9 億元。根據(jù)中石油招投標網(wǎng)，2024 年6 月至今公司預計中標中石油項目達4 億以上：①6 月14 日，中標2024 年電驅壓裂設備(帶量)集中采購招標項目含10 臺電驅壓裂橇，金額達1.4 億;②6 月26 日，中標2024 年度永和地區(qū)煤層氣壓裂輔助性施工服務，金額預計約4500 萬元;③9 月9 日，中標川渝地區(qū)壓裂設備整體服務項目，金額達9199 萬元;④9 月12 日，2024 年度山西煤層氣市場電驅壓裂設備租賃服務(補充)評標結果公布，公司評分排名第一，預計金額達1.3 億元。

盈利預測與投資評級：公司國內業(yè)務作為基本盤穩(wěn)健向上，海外中東&中亞&北美業(yè)務處于高速拓展期，看好公司訂單持續(xù)增長。我們維持公司2024-2026 年歸母凈利潤27/33/37 億元，當前市值對應PE 為10/8/7倍，為上市以來1%分位估值水平，維持“買入”評級。

風險提示：國際油價波動、油氣資本開支不及預期、國際關系摩擦等。