前言

目前市場在售貨源大多處于有利潤的狀態，加之臨近國慶長假，部分貿易商不愿持貨過節，港口市場現貨報盤增加，價格趨穩。截至9月25日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于871、773、683元/噸，日環比均持平。

10月份，氣溫適宜，正處于傳統用煤淡季，但近期多項政策齊發力，積極因素正在加快積累，宏觀經濟形勢有望持續向“穩”向“好”，煤炭市場供需形勢將出現新變化!

① 電廠將釋放補庫需求

10月份，隨著天氣逐漸轉涼，民用電負荷將加速回落，電廠日耗預期回落，但由于當前電廠庫存水平偏低，加之即將迎來“迎峰度冬”用煤旺季，預計后期電廠將釋放一定補庫需求。

② 非電行業采購需求預期好轉

據9月24日國務院新聞發布會消息，后期將降低存量房貸利率并統一房貸最低首付比例，此舉將有助于提振住房消費，預計10月份，水泥、鋼鐵等工業企業開工率將有所回升，非電行業采購需求預期好轉。

③ 水電出力轉弱 火電壓力加大

國家氣候中心預計，10月份，華東地區中西部、華中地區中南部、西南地區東部等地偏少1-2成，預計整體水電出力將回落，其對火電的替代作用將減弱。

④節后產地煤炭供應將逐步恢復

10月上旬，正值國慶節，產地煤礦安監形勢將較為嚴峻,同時，為保安全，部分煤礦生產負荷或降低，整體煤炭供應水平將偏低，10月中、下旬，隨著假期結束，煤礦生產將逐步恢復。值得關注的是，隨著“迎峰度冬”用煤旺季臨近，后期產地煤礦生產積極性或較高。其中，為實現全年13億噸生產目標，預計后期產煤大省——山西增產概率較大。

結論

10月份，電廠將釋放一定補庫需求，民用冬儲需求將繼續釋放，非電行業采購需求也將出現好轉，同時，水電出力轉弱后，火電消費占比將提升，整體電煤采購需求并不弱，與此同時，供應端也存在不斷增長的預期，因此，預計10月市場煤價將穩中偏強運行，但增幅不宜高估。