9月，國內(nèi)煉焦煤市場整體偏弱，部分煤種價(jià)格先下跌后小幅反彈。月初，安澤低硫主焦精煤、靈石中硫肥精煤以及甘其毛都口岸蒙古國5號焦原煤價(jià)格分別為每噸1680元、每噸1550元和每噸1160元。9月上旬，市場交投氛圍冷清，煤價(jià)延續(xù)弱勢回調(diào)，安澤低硫主焦精煤和甘其毛都口岸蒙古國5號焦原煤每噸均回調(diào)30元，至每噸1650元和每噸1130元。9月下旬，下游剛需有所增加，市場信心逐漸修復(fù)，部分煤價(jià)小幅反彈，安澤低硫主焦精煤、甘其毛都口岸蒙古國5號焦原煤每噸分別反彈60元、10元，至每噸1710元和每噸1140元。靈石中硫肥精煤價(jià)格持穩(wěn)。

9月海運(yùn)進(jìn)口煉焦煤價(jià)格下行。月初，海運(yùn)非澳大利亞一線主焦煤和二線主焦煤到岸價(jià)分別在每噸207美元和每噸183美元。由于需求釋放不足，國內(nèi)煤價(jià)相對偏低，海運(yùn)進(jìn)口煤價(jià)格下行。截至9月26日，海運(yùn)非澳大利亞一線主焦煤和二線主焦煤到岸價(jià)分別為每噸200美元和每噸174.25美元。

9月國內(nèi)煉焦煤價(jià)格先下跌后小幅反彈，下跌主要是8月市場下行的延續(xù)，具體有四方面因素。一是煉焦煤供應(yīng)依舊偏寬松，煤企挺價(jià)意愿下降。自8月以來，產(chǎn)地煤礦整體產(chǎn)能利用率偏高，煉焦煤產(chǎn)量維持在較高水平;口岸監(jiān)管區(qū)蒙古國進(jìn)口煤庫存持續(xù)增多，海運(yùn)進(jìn)口煤到港量同比大幅上升。此外，上半年的幾次價(jià)格反彈過程中，多數(shù)貿(mào)易商投機(jī)囤貨，中間環(huán)節(jié)庫存較高。二是下游需求持續(xù)低迷，以剛需補(bǔ)庫為主。中間環(huán)節(jié)庫存較高，前期庫存消化困難，資金成本占用較高。考慮到下半年市場難有大幅好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商需要減少或停止囤貨，并盡可能利用行情反彈階段處理前期高價(jià)煤庫存，整體投機(jī)需求較弱。同時(shí)，鋼廠繼續(xù)存在限產(chǎn)檢修情況，日均鐵水產(chǎn)量下降至220萬噸附近。由于終端需求釋放有限，市場對于“金九銀十”預(yù)期不高，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿偏低，對原料維持剛需及壓價(jià)采購策略，煉焦煤需求低迷。三是焦炭價(jià)格下行，原料市場預(yù)期欠佳。受鋼廠開工偏低且壓價(jià)采購影響，焦炭現(xiàn)貨市場承壓運(yùn)行。繼8月第七輪降價(jià)落地以后，9月焦炭價(jià)格迎來第八輪降價(jià)，焦企利潤持續(xù)壓縮，生產(chǎn)負(fù)荷相對偏低，原料剛需減少。多數(shù)焦企控制煉焦煤采購節(jié)奏，廠內(nèi)原料可用天數(shù)下降至3天至5天，個(gè)別企業(yè)庫存甚至更低，導(dǎo)致上游煤企訂單減少，價(jià)格承壓下行。四是期貨盤面低位震蕩，市場悲觀情緒蔓延。進(jìn)入9月，在宏觀市場及現(xiàn)貨市場弱預(yù)期的影響下，期貨盤面價(jià)格加速回落并打破前期低點(diǎn)，煤礦挺價(jià)意愿下降。貿(mào)易商主動降價(jià)出貨減輕庫存壓力，國內(nèi)煉焦煤市場價(jià)格弱勢下調(diào)。

但經(jīng)過2周的低位盤整后，在鋼廠利潤逐漸修復(fù)、高爐復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，焦炭價(jià)格開始提漲、原料交投氛圍好轉(zhuǎn)，宏觀利好政策集中釋放等提振市場信心因素的影響下，煉焦煤現(xiàn)貨市場成交稍有好轉(zhuǎn)，價(jià)格止跌企穩(wěn)。

10月的煉焦煤市場走勢，需要從以下幾個(gè)方面分析。

從供應(yīng)方面來看，由于下游焦鋼企業(yè)利潤重新分配，原料剛需或有回升，煤礦銷售平穩(wěn)向好，現(xiàn)貨庫存壓力較小，暫時(shí)不會對生產(chǎn)造成影響。不過，隨著國慶假期到來，部分產(chǎn)地煤礦停產(chǎn)放假，也有一些煤礦因更換工作面等，可能會間接導(dǎo)致煤礦產(chǎn)能利用率小幅下降，國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)出現(xiàn)邊際減量。同樣受國慶假期影響，中蒙口岸也會進(jìn)行短暫的閉關(guān)休息，通關(guān)量將出現(xiàn)小幅回落，但考慮到口岸監(jiān)管區(qū)去庫緩慢，短暫閉關(guān)并不會影響蒙古國煤的供應(yīng)。所以預(yù)計(jì)10月，產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)負(fù)荷偏高，蒙古國煤高庫存及海運(yùn)進(jìn)口煤到港量處于高位等情況，將讓煉焦煤整體供應(yīng)繼續(xù)處于寬松狀態(tài)。

從需求方面來看，宏觀市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，利好政策持續(xù)發(fā)力，終端需求或出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)，都有利于鋼廠鋼材去庫，加快高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，原料采購需求增加。同時(shí)，焦炭第三輪提漲落地概率增大，第四輪提漲或需要根據(jù)焦鋼企業(yè)利潤判斷。若第三輪提漲能夠順利落地，焦企利潤修復(fù)后，開工率小幅提高，也將進(jìn)一步支撐煉焦煤價(jià)格反彈。

從庫存方面來看，產(chǎn)地煤礦庫存偏低，下游企業(yè)庫存整體也不高，多數(shù)庫存集中在中間貿(mào)易環(huán)節(jié)。現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈帶動貿(mào)易商出貨積極性，預(yù)計(jì)10月上游企業(yè)庫存繼續(xù)向下游企業(yè)轉(zhuǎn)移，部分中間貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存小幅下降。

從價(jià)格方面來看，10月煉焦煤市場價(jià)格有望迎來小幅反彈，主要體現(xiàn)在性價(jià)比較高的煤種。支撐價(jià)格反彈的因素，一方面是宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場信心得以修復(fù);另一方面是下游剛需小幅回升，階段性補(bǔ)庫帶動。但受制于煉焦煤供應(yīng)寬松的情況，整體反彈高度或?qū)⒂邢蕖?/p>