9月下旬后，南方地區高溫天氣影響消退，沿海電廠日耗震蕩回落，存煤可用天數恢復至15天安全水平之上，電廠采購節奏普遍放緩，疊加建材、化工等非電耗煤企業及民用備煤方面國慶節前備貨補庫陸續完成等因素，業內觀望情緒升溫，北方港口市場行情由持續小幅上漲轉為僵持維穩。
10月份以來，多地氣溫轉涼，電廠機組檢修情況增多，日耗較高峰期減量明顯，電煤補庫需求較有限。水泥、尿素、甲醇等非電企業對原燃料采購多以剛需拉運為主。中間商謹慎觀望，囤貨積極性不高。動力煤市場氛圍持續轉弱，價格承壓穩中小幅回落。截至10月18日，北方港口主流品種Q5500指數報收于857元/噸，較上月末累計下跌13元/噸（較8月中旬低點漲19元/噸）。
三季度末，隨著美聯儲降息50基點落地，國內宏觀政策利好持續發力，市場信心受到一定提振，鋼材、焦煤、焦炭等黑色系產品期現貨價格自底部反彈，水泥、尿素等建材、化工品行情震蕩上調，非電耗煤企業開工生產意愿普遍較前期增強。現階段，電煤消費已進入季節性淡季，動力煤市場多空交織，后期價格走勢需結合供需基本面情況進行綜合研判。
從供應端來看，今年以來，國內煤炭供應相對偏寬松，前三季度原煤產量及煤炭進口量均實現同比正增長。統計數據顯示，1-9月份，全國規模以上企業原煤產量34.76億噸，同比增長0.6%；煤及褐煤累計進口量3.89億噸，同比增長11.9%。目前多數煤礦生產正常，安檢、環保檢查維持常態化，且冬季耗煤旺季臨近，預計后期煤礦大范圍主動減產概率不大，全國原煤產量或仍將延續小幅增加趨勢。而進口煤較內貿煤價差優勢仍在，部分沿海用戶已著手招標采購11月份、12月份貨源，預計年底前煤炭進口量仍將保持同比正增長趨勢。
從需求端來看，近期電煤需求淡季特征明顯，全國統調電廠存煤可用天數維持在30天左右，高庫存支撐下，短期內電廠補庫需求難有改善。建材、化工等非電耗煤企業近期受經濟利好政策提振，對市場預期有所好轉，開工率有所提升。卓創資訊監測數據顯示，截至10月17日當周，國內62個城市水泥企業周度開工率51.39%，較上月末增加1.65%；121家煤制甲醇企業周度開工率81.32%，較上月末增加0.17%。但政策傳導至基本面尚需時日，建材、化工企業在其下游實質性需求明顯放量之前，對原燃料采購心態仍將偏謹慎，預計短期內非電用煤需求增量空間不大。
數據來源：卓創資訊
綜合分析，當前需求端整體表現偏弱，下游用戶及貿易商觀望情緒蔓延，煤礦出貨以長協及剛需拉運為主，部分礦區拉煤車輛不多，市場煤銷售壓力增大，坑口報價承壓小幅下行；北方港口市場氛圍稍顯冷清，剛需用戶壓價力度較大，在到港成本等因素支撐下，貿易商降價出貨意愿不強，短期內動力煤市場仍將延續弱勢震蕩行情。
北方地區10月下旬將陸續進入供暖季，預計隨著冬季取暖用煤用電需求逐步釋放，將帶動業內情緒有所好轉。此外，水電出力已處于持續收縮階段，按往年慣例，火電廠迎峰度冬大規模主動補庫將在11月上中旬陸續啟動，屆時動力煤市場或會出現一波反彈行情。但在電煤保供背景下，宏觀利好政策釋放力度及建材、化工等非電耗煤企業開工狀況仍將是決定后期動力煤價格上漲空間及持續性的重要因素。（中國太原煤炭交易中心有限公司 田莉）
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