動力煤：庫存仍在上升，煤價下跌何時休？

雖然近期持續(xù)高溫致使居民用電量大幅增長，但工業(yè)(特別是重工業(yè))耗電需求始終較為低迷，因此電廠耗煤量較淡季增幅并不明顯，往年經(jīng)常出現(xiàn)的夏季供電緊張現(xiàn)象今年沒有出現(xiàn)。電力需求的旺季不旺導(dǎo)致電煤需求的旺季不旺，從而出現(xiàn)港口、企業(yè)存煤量大幅上升，而煤價卻持續(xù)下跌的反常情況。上周動力煤價格繼續(xù)下跌，河北、河南、江蘇、湖南、山西朔州和忻州等地電煤價格下跌5-10元/噸，跌幅較前幾周明顯收窄，在近期居民用電需求的強(qiáng)盡拉動下，不排除煤價暫時企穩(wěn)的可能性，但在工業(yè)用電需求明顯好轉(zhuǎn)之前，電煤價格反彈的力度將非常弱，我們預(yù)計近期動力煤價格仍將維持震蕩下探的走勢。

冶金煤：焦炭價格企穩(wěn)，冶金煤補(bǔ)跌。

受鋼鐵價格反彈的影響，焦炭價格出現(xiàn)暫時企穩(wěn)跡象；但焦炭企業(yè)仍在堅持嚴(yán)格的限產(chǎn)政策，再加上冶金煤價格前期跌幅較小，因此上周冶金煤價格繼續(xù)下跌，煉焦煤價格下跌20-30元/噸，噴吹煤下跌10元/噸；鋼鐵價格在前期的持續(xù)下跌導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)紛紛減產(chǎn)，這是支撐近期鋼鐵價格反彈的主要因素，隨著下游行業(yè)鋼材庫存的消耗，各行業(yè)補(bǔ)庫存的需求將推動進(jìn)一步回升，因此，焦炭價格繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大，冶金煤價格近期觸底回升值得期待。

運(yùn)輸價格繼續(xù)小幅震蕩。

上周沿海煤炭運(yùn)輸價格繼續(xù)小幅震蕩態(tài)勢，跌幅較上周繼續(xù)縮小。受運(yùn)輸成本的影響，運(yùn)價已難以進(jìn)一步下跌，后市維持低位震蕩的可能性較高。