近期，受各種宏觀消息擾動影響，黑色系期貨盤面下跌，帶動鋼材價格震蕩偏弱，加之鋼廠到貨改善，廠內焦炭庫存回升，采購節奏放緩，打壓焦炭價格意愿增強。

上周四鋼廠對焦炭價格提降第二輪，幅度為濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸，但部分焦企對降價抵觸情緒明顯，發函進行抵制。

然而，隨著華東、華北主流鋼廠下調焦炭采購價格50-55元/噸，此輪提降于周五快速落地，至此本輪焦炭下行周期價格降幅累計達 100-110元/噸。

上周超級宏觀周，國內外各大事件結果陸續落地。美國大選川普勝選市場情緒偏空，美聯儲降低25個基點符合市場普遍預期，以及備受關注的國內會議落幕推出化債組合拳12萬億。總的來看，上述事件整體并未超出市場預期，靴子落地后市場情緒略有回落，黑色系有所承壓。

就國內會議來看，上周五財政部部長藍佛安在十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發布會上介紹，從2024年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，補充政府性基金財力，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元。再加上這次全國人大常委會批準的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。

同時明確，2029年及以后年度到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。上述三項政策協同發力，2028年之前，地方需消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅降至2.3萬億元，化債壓力大大減輕。

此次化債組合拳在五年內化解12萬億元隱性債務，化債規模是近年來力度最大的一次。但本次會議出臺的政策主要針對的是化債，并未公布刺激消費以及房地產方面的增量政策，對于黑色需求刺激有限，市場逐漸回歸基本面主導。

現階段來看，海外兩大事件基本落地，后續影響也已被市場消化，國內會議也落幕，當前進入宏觀政策真空期，產業面影響占據上風。

而目前，終端需求淡季開始下滑，鐵水產量見頂連續兩周回落，焦炭剛需下移，且鋼廠焦炭庫存相對偏高，控量采購行為增多，同時焦企供應處于高位，出貨受阻部分企業庫存有累積現象，疊加在原料煤持續讓利下，短期看產業面表現偏弱。

當前市場中對于焦炭也存有進一步降價預期。山西某貿易商表示，看跌三輪。另一市場參與者表示，后續應該還有一輪。河北某鋼廠消息人士表示，跌幾輪目前還看不到，第三輪應該是能落地吧。

總的來說，短期焦炭價格仍有所承壓。不過，上周五新聞發布會還進一步介紹，目前正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆周期調節力度。其中提到，目前，支持房地產市場健康發展的相關稅收政策，已按程序報批，近期即將推出。后期關注進一步的宏觀政策及其對市場的影響。

CCI汾渭估價顯示，截止11月8日，山西呂梁準一級焦價格1610元/噸，日環比降50元/噸;河北唐山準一級焦價格1810元/噸，日環比降50元/噸;山東日照準一級焦價格1780元/噸，日環比持平。