本周市場多空因素交織，國際煤價漲跌互現。低卡煤方面，印尼部分礦山生產和運輸受到降雨的影響，礦方挺價意愿較強;相比而言，中國和印度買家觀望情緒較濃，但受近期人民幣匯率持續下跌以及海運費小幅上漲帶動，進口煤到岸成本上升，貿易商投標報價重心上移。

高卡煤市場上，由于哥倫比亞煤炭供應影響因素消退，對澳大利亞煤炭市場帶來一定壓力，加之美國對俄能源制裁有所放緩，海運市場高卡煤供應增多，煤價承壓下行。不過歐洲冬季取暖采購意愿有所提升，對市場仍有一定支撐。

—— 供應端 ——

| 印尼

上周，繼續受人民幣匯率波動影響，中國買家對印尼煤采購略顯謹慎，但受供應收緊預期影響，印尼礦方報價堅挺維穩，周末有小幅上行趨勢。截至上周晚些時候，印尼3800大卡巴拿馬型動力煤離岸價報55.5美元/噸，相同品質小船煤離岸價報53美元/噸以上。

截至11月15日，CCI進口3800大卡動力煤離岸價為52.6美元/噸，較前一周上漲0.2美元/噸，較上月同期下跌0.9美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤離岸價為76.8美元/噸，較前一周上漲0.1美元/噸，較上月同期下降1美元/噸。

進入11月以來，印尼當地逐步迎來雨季。季節性降雨部分影響了印尼加里曼丹主產區的煤炭生產。同時，盡管目前還沒有禁止煤炭出口的計劃，但印尼政府正在考慮延長持有煤炭出口銷售收入及其他境內金融機構礦產品收入的期限，當前為3個月。

同時，臨近年底，部分印尼生產商年度工作計劃和預算(RKAB)生產額度已經用完，供應收緊預期下礦方銷售壓力不大。另外，近期正值外礦長協談判，賣家報價堅挺，降價意愿不足。

另外，排燈節假期過后，印度買家對海運煤的采購恢復較為緩慢，對市場的支撐有限。

| 俄羅斯

過去一周，俄羅斯動力煤主要買家需求較好，加之后期供應有收緊預期，俄煤價格較前一周小幅上漲。

據市場參與者表示，由于后期俄羅斯煤炭出口港可能出現凍港問題，港口計劃發運煤貨量減少，部分支撐了海運市場上俄煤的挺價情緒。

截至11月15日，CCI俄羅斯5000大卡動力煤遠東港離岸價為85.5美元/噸，較前一周上漲1美元/噸，較上月同期上漲0.5美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動力煤離岸價95.5美元/噸，較前一周上漲1美元/噸，較前一月上漲0.5美元/噸。

| 澳大利亞

上周，澳大利亞高卡動力煤價格較前一周再次回落。截至11月15日，紐卡斯爾港動力煤價格為141美元/噸，較之前一周下跌2.3美元/噸，較上月同期下跌7.8美元/噸。

由于亞太地區買家需求減少。以及來自哥倫比亞市場的競爭加劇，近期澳大利亞高卡動力煤價格再次回落。近日，哥倫比亞當地連接煤礦與波多黎各玻利瓦爾出口碼頭的塞雷洪煤炭運輸鐵路的封鎖行動結束，海運市場上哥倫比亞煤炭供應增加，對澳煤帶來一定壓力。

| 南非

過去一周，南非出口動力煤市場擾動因素增多，高卡煤價格較前一周再次小幅下探。截至11月15日，南非理查茲灣動力煤離岸價為109美元/噸，較前一周下降1美元/噸，較前一月下降7.6美元/噸。

受此前莫桑比克爆發大規模騷亂行動影響，本月早些時候，南非已暫時關閉與莫桑比克接壤的主要邊境口岸。盡管之后口岸重新開放，且有關當局致力于解決長達20公里的擁堵問題，但據口岸負責人表示，騷亂仍可能會在近期重新爆發，屆時通過馬普托的南非煤炭出貨將面臨風險，尤其是那些通過公路運輸的煤炭。港口運營商 Grindrod 上周不得不宣布所有貨物發運遭遇不可抗力。

目前，明年2月船期的南非煤現貨需求較為低迷，部分是受南非通過莫桑比克出口的煤炭量面臨不確定性，以及印度等主要南非煤進口國需求低迷影響。

—— 需求端 ——

| 中國

受近期人民幣兌美元匯率持續下跌影響，疊加近期國際海運費小幅反彈，帶動進口煤成本進一步提升。上周晚些時候，貿易商對3800大卡煤投標價為艙底含稅502-535元/噸左右。

截至11月15日，CCI進口3800大卡動力煤中國南方港到岸價為62.6美元/噸，較前一周上漲0.7美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤到岸價為84.6美元/噸，較前一周上漲0.6美元/噸;CCI進口5500大卡動力煤到岸價為103.4美元/噸，較前一周下降0.2美元/噸。

近期，國內沿海電廠對進口煤依舊維持剛需采購，貿易商投標價重心先升后降，市場整體成交較為冷清。由于人民幣持續貶值，疊加印尼礦方挺價情緒較濃，而回國運價下滑幅度較小，進口貿易商整體拿貨成本上升至510-515元/噸，進口銷售價格和采購價格繼續倒掛。

由于采購成本的上移，進口貿易商投標價格小幅上漲，沿海電廠觀望情緒較濃，整體成交數量不多。周中之后，內貿煤價逐漸進入下行通道，部分進口貿易商出貨意愿增強，進口煤投標價格下滑明顯。

| 印度

隨著整體發電量放緩以及清潔能源發電增加，加之印度國內煤炭產量持續增長，目前印度對海運動力煤的進口量創過去15個月以來最大同比降幅。

有市場參與者預計，未來幾周印度買家采購將回升，但由于印度港口煤炭庫存高位，預計今年剩余兩個月進口增幅仍有限，并不足以支撐全年進口量上升至2023年水平以上。

Kpler船舶追蹤數據顯示，今年10月份，印度動力煤進口量為1250.5萬噸，同比下降33.92%，自2023年7月以來首次連續下降。同時，據印度煤炭部數據顯示，本財年以來(截至11月8日)，印度自有及商業煤礦的煤炭產量已達1億噸，較去年提前了近100天實現億噸目標，煤炭產量同比激增33%。

| 歐洲

過去一周，歐洲動力煤價格再次上升至120美元/噸以上，主要是受煤炭消費量增加、氣溫下降、天然氣和電力價格上漲等因素的支撐。此外，歐洲煤炭發電利潤率飆升至54.35歐元/兆瓦時，而前一周則處于負值水平。

同時，應法國電網運營商RTE的要求，法國發電能力600兆瓦的埃米爾·胡切特(Emile Huchet)燃煤電廠現已重啟。該電廠曾于2022年關停，現重新啟動旨在為電力負荷高峰期間使用。

截至11月15日，洲際交易所(ICE)TTF基準荷蘭天然氣12月期貨收于46.551歐元/兆瓦時，較前一周的42.409歐元/兆瓦時上漲9.77%。