主產區大部分煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定。目前，環渤海港口及下游電廠庫存持續高位，加之大集團外購價下調，市場氛圍低迷，交投積極性較差。臨近月底，產量收縮，煤價轉穩。

大秦線檢修結束后，鐵路增加貨運量，既要全力增量補欠，還要在寒冬到來之前，把配套港口的庫存打至高位，鐵路裝車和調進充足，庫存加速向環渤海港口轉移。由于上游發運高位，而下游需求低迷，造成煤炭市場供需失衡，環渤海港口不斷向上壘庫。截止目前，環渤海八港庫存較月初增加了331萬噸;而港口下錨船稀少，船貨銜接不順暢，顯示了下游煤炭需求的低迷。在部分垛位存滿的情況下，部分港口開始限制市場煤“菜單”，貿易商被迫加快出貨。與此同時，海運價格卻重回上漲通道。主要原因：一方面，受冷空氣影響，各地氣溫普遍下降，民用電負荷拉高，沿海電廠日耗進入季節性回升階段，電煤消耗加快;且本月底，還有一股強冷空氣自西向東影響我國，部分終端有冬儲提庫需求，沿海市場租船行為增多。另一方面，受臺風和冷空氣影響，部分港口封航，有的船舶在沿線避風，船舶周轉放慢，市場可用運力趨緊，對海運費有一定支撐。

我國進口煤頻創新高，有力補充了下游電廠庫存，造成終端北上采購意愿偏低，向下議價意愿增強。進口煤的大量到岸，疊加長協煤的供應及時，兩者的增量超過了煤炭需求的增量，促使沿海電廠庫存持續運行于偏高水平，北上采購意愿偏低，還盤壓價力度增大。目前，終端電廠整體庫存充足，補貨意愿不強;非電行業也不樂觀，采購需求很少，僅維持剛需拉運。居民用電負荷尚未達到最高點，工業經濟仍在恢復過程中，發電端庫存去化緩慢，對環渤海港口煤炭采購消極。此輪冷空氣降臨后，預計沿海電廠日耗會有一定提升，但仍難出現突破性上漲，終端需求大幅釋放的概率較小。在高庫存壓制下，即使在本周后半程，煤價止跌企穩，漲幅也非常有限，大概率又是“一天樂”或者“兩天樂”。進入12月份，若環渤海港口去庫緩慢的話，煤價會保持震蕩行情，煤價走勢相對穩定，漲跌幅度有限。