寒潮來襲，還有不斷的冷空氣補充南下，南方將從之前的大幅偏暖，轉為階段性偏冷狀態，下游增量采購需求釋放;疊加煤價接近底部，詢貨增多，給市場帶來了信心和積極的預期。預計本周后半程，煤價止跌企穩，或出現小幅探漲行情;但受高庫存制約，煤價無大漲行情，屬于低位中的理性回歸。

近期，電煤需求低迷依舊，但鐵路部門強勢運輸，煤礦增量補欠，在調進遠高于調出的情況下，環渤海港口煤炭庫存持續增加，具有標志性數據的秦皇島港存煤更是拉高至680萬噸的相對高位，并具備進一步攀高的可能。

環渤海港口庫存的持續攀升，鐵路部門強勢運輸與下游需求低迷之間的反差，造成環渤海港口加快壘庫。而港口壘庫后，由此產生的后果，一方面，重壓之下，港口將督促貿易商加快疏運，要求其盡快倒運出港，騰出垛位堆存周轉快的煤種。另一方面，部分消化不了的長協，可能會外溢至市場，造成低價市場煤不斷流入市場。短期來看，環渤海港口市場供應寬松的態勢將延續，價格即使上漲，也僅僅是10-15元/噸的小漲。除非鐵路降低車流，環渤海港口去庫加快，或者進口煤大量減少，才能促使下游用戶多采購國內煤炭，從而緩解市場供大于求壓力，拉動煤價出現持續上漲。

市場并非全是利空，首先，若后期冷空氣接踵而至，電廠日耗拉起;疊加水電減弱，火電壓力加大，下游需求會快速回升，環渤海港口調出量增加;一旦去庫成功，煤價止跌企穩是大概率的事。其次，年終歲末，尤其12月中下旬和明年一月上中旬，主產區以保安全為重，煤礦完成全年生產任務之后，會減少市場投入數量;疊加貿易商持悲觀心態，紛紛離場而去。環渤海港口調入量減少之后，有利于高成本采購的貿易商挺價，促使煤價止跌企穩，有小幅反彈可能。再次，冬季的產地市場并不悲觀。由于產地面對著不僅僅是沿海，更多的事內陸地區，受進口煤干擾相對小很多;因此，產地不會明顯走弱，對港口市場有很大支撐。第四，供暖季節開啟后，鋼鐵、水泥等行業錯峰生產，采購減少;但化工行業需求韌性十足，對市場有一定支撐。