目前來看，全國動力煤市場供大于求局面還在延續，雖然寒潮影響下，發電和供熱用煤都有所增加，尤其是后者，但終端庫存去化效果不顯，市場價格持續下行。

不過，整體來看，12月動力煤市場供應寬松的態勢存在改善的可能，其中供應端表現或不及預期。

首先來看產地。進入12月份，就意味著年終歲末的到來，盡管目前來看產地安檢常態化，但元旦、春節等雙節臨近之下，各地或將再次開啟新一輪全方位的安檢，而煤礦安全生產則仍然是重中之重。

在這一背景下，一些安全保障度較低的煤礦或將面臨停產整頓，影響產能釋放。與此同時，隨著年度生產任務的陸續完成，部分煤礦或進行減、停產，或減少發運。而且，氣溫整體偏暖之下，北方大部大氣擴散條件較差，煤礦堆存在環保方面的檢查也將增加，可能會影響煤礦產銷。此外，在銷售欠佳，庫存普遍累積的背景下，疊加價格持續偏弱運行，部分煤礦生產積極性可能會受到抑制。

因此，國內供應具體增量情況還有待進一步觀察，是否能夠像之前市場預測的那樣“高位穩定，穩步增長”，還有待商榷。

進口煤方面。近期，內貿煤價格在持續下跌，盡管跌幅不大，但相對而言，進口煤則較為堅挺，價格優勢逐步收窄，部分煤種已經開始明顯倒掛，影響貿易商操作，以及國內下游采購意愿降低。

同時，降雨影響外礦產煤和出貨收緊，高卡煤供應有出現結構性短缺的可能，加之海外市場仍有一定采購需求，礦方沒有降價意愿。

而近期匯率的變化進一步影響進口煤成本增加。12月3日，在岸人民幣兌美元匯率早盤低開，而后一度大跌290點至7.2996，創13個月新低。離岸人民幣兌美元匯率早盤也大跌286點下破7.31關口，亦創13個月低點。同日，人民幣兌美元中間價報7.1996，較上日的7.1865跌131點，創2023年9月11日以來新低。

在上述情況下，疊加國內終端庫存高企，后期煤炭進口量同比增速或將有所放緩。據本網(sxcoal.com)最新了解，本周以來終端電廠招標積極性下降，流標增多;同時還有電廠取消招標的。

反觀需求端，隨著冬季的深入，盡管氣溫整體偏暖格局不變，但極端天氣則仍然是大概率事件。氣溫逐漸下降疊加極端寒潮影響，以及年底工業領域的助推，“迎峰度冬”旺季特征或將逐漸顯現，各環節庫存去化或有所加快，影響供需關系改善。