九月份最后一周以來，電廠階段性補庫基本結束，疊加非電行業采購告一段落，市場急轉直下，煤價整體呈現震蕩下行的走勢。北方地區陸續進入供暖季，但沿海火電企業日耗無復蘇跡象，絕對水平偏低，庫存總體充裕，市場供大于求壓力不減，港口煤價持續回落。

12月上旬，伴隨著今冬首場寒潮來襲，燃煤電廠供熱量快速增長，電煤耗量、入廠煤量及庫存環比均有所上升。但主產區原煤產量持續高位，鐵路發運數量持續高位，終端整體庫存充足。此時，非電行業對煤價支撐力度不足，在長協煤供應及時、進口煤大增、煤電企業高庫存的壓制下，后期煤價止跌企穩難度不小。拋貨的比買貨的多，港口煤價持續回落，深不見底。若高庫存、高進車與低需求之間的矛盾無法化解的話，港口煤價極有可能跌破800元/噸。

今年以來，國際動力煤憑借著明顯的價格優勢大量進入國內市場，在一定程度上對穩定國內煤炭價格發揮了重要的作用。雖然受人民幣持續貶值及海運費波動影響，進口煤成本有所上升，市場交投較為冷清，短期內動力煤進口量或出現環比減量，但同比大幅增加是必然的。目前，北方地區進入供暖季，華東、華中地區氣溫也有下降;但全國氣溫與往年相比大體相當，沿海火電企業日耗無強勢復蘇跡象，且電廠庫存充裕。近期，環渤海港口現貨采購需求未有明顯放量，僅少量低價詢貨，環渤海港口下錨船寥寥無幾，連長協都拉不動，更談不上市場煤了。本周，在高成本及冬儲預期支撐下，部分貿易商抵抗降價情緒有所升溫，報價維穩或暫停出貨;但部分賣家挺價卻難敵需求低迷、庫存高位，預計煤價止跌尚需時日。

進入冬季，國內氣溫下降，終端部分電廠日耗稍有增加，但庫存仍在偏高水平;疊加長協煤支撐，暫時沒有市場煤采購計劃。也有少數電廠有少量招標采購計劃，準備采購性價比較高的市場煤，用以調整庫存結構。就本周情況而言，下游客戶觀望情緒較濃，詢貨問價冷清，港口市場僵持為主，實際成交情況不佳。現階段，社會總庫存仍在高位運行，且國內氣溫尚可，上周全國煤炭交易會召開，煤價小幅回落。會議結束后，煤價支撐不足，貿易商加快出貨止損，預計港口煤價還有10-15元/噸的下行空間，跌破800元/噸絕非戲言。