背靠陜煤集團，實力雄厚陜西煤業是陜西唯一省屬特大型上市煤企，截至2024年三季報，公司控股股東持股65.15%，實控人為陜西省國資委。公司主要從事煤炭開采、洗選、運輸、銷售以及生產服務等業務，煤炭產品主要用于電力、化工及冶金等行業。

公司經營能力穩健2024年煤價持續下行，但公司業績較為穩定，2024年前三季度公司實現營收1254.3億元，同比下降1.6%;實現歸母凈利潤159.4億元，同比下降1.5%。2024年第三季度公司業績繼續改善，實現單季營收406.90億元，同比上漲10.66%;實現單季歸母凈利潤53.87億元，同比上漲17.10%。

坐擁優質煤炭資源公司煤炭資源儲量豐富、品質優異、賦存條件好，自然災害少。截至2023年公司年報報告期末，公司擁有煤炭儲量181.41億噸、可開采儲量104.41億噸，可開采年限70年以上，公司的煤炭資源儲量位于中國煤炭上市公司前列。

產能優勢明顯作為陜西省境內大型煤企，公司充分受益于產能集中過程，近年來充分吸收了陜西省的資源重心集中福利，進一步擴大了公司的生產規模，公司自產煤量穩定上升，由2019年的1.15億噸增長至2023年的1.62億噸，年復合增長率達8%，處于行業領先水平。

重視成本，噸煤成本持續下降2024年上半年公司原選煤單位完全成本281.39元/噸，同比減少16.38元/噸，降幅5.50%。與可比公司相比，公司的噸煤成本處于較低的水平。

長協占比較大陜西煤業的長協占比在行業中較為靠前，2024年公司中長期合同煤簽訂量與2023年相當，占總產量比重接近60%，其穩定的長協占比在一定程度上使煤炭經營更加有保障。

進軍煤電業務，煤電一體化增加盈利穩定性收購電力資產是公司打造“煤電一體化”運營模式的重要舉措，也符合公司的實際經營需要和戰略發展方向，能夠延伸煤炭主業產業鏈，促進公司高質量發展。

高分紅彰顯投資價值2024年截至目前，公司總計中期分紅兩次，兩次中期利潤分配金額合并計算，共計現金分紅金額20.56億元，占2024年三季報合并報表(未經審計)實現的歸屬于母公司股東凈利潤的12.90%。同時公司承諾2022—2024年現金分紅不低于當年可供分配利潤的60%，彰顯公司股東回報信心。

風險提示：煤價不及預期風險、安全事故風險、井田批復進度不及預期風險、煤炭進口超預期風險等。