上周，國際動力煤價格較前一周延續下跌趨勢，但跌幅有所放緩。主要出口國維持正常生產，整體供應較為充足，但一定程度受圣誕節假期影響，海運市場報盤稀少，市場成交活躍度較低，海運低卡煤價跌至三年半以來新低。

需求端來看，市場詢貨依舊疲軟，以中國為主的買方保持觀望，國際煤價普遍回落。印度買家觀望情緒較濃，日韓維持剛需采購，整體需求偏弱運行。中國國內來看，進口中高卡煤較國內煤價完全倒掛，貿易商剛需詢貨為主，參與積極性較弱。

—— 供應端 ——

| 印尼

本周以來進口動力煤市場持續冷清，外礦正值圣誕假期，市場印尼煤報盤稀少，對煤價帶來一定支撐，但在需求疲弱之下，印尼煤價仍持續陰跌。其中，低卡煤價格創下2021年4月中旬以來新低。

截至上周晚些時候，印尼3800大卡巴拿馬型動力煤離岸價報51美元/噸，部分成交略高于50美元/噸;相同品質小船煤報價49.5-50美元/噸，成交稀少。

截至12月27日，CCI進口3800大卡動力煤離岸價為49.8美元/噸，較前一周下降0.7美元/噸，較上月同期下跌2.4美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤離岸價為74美元/噸，較前一周持平，較上月同期下降2.4美元/噸。

據市場參與者表示，上周正值國外圣誕假期，海運市場上印尼煤報盤稀少，對煤價暫時帶來支撐。不過，當前進口市場上印尼煤報盤稀少，多數市場參與者認為需求要到元旦之后才會重新回歸。

近期海運費回落明顯，印尼南加里曼丹至華南港巴拿馬型船運費降至4美元/噸左右。另外從供應方面來看，明年印尼煤炭產量預計較今年持穩，具體供應量將依據實際煤價靈活調控。

| 俄羅斯

過去一周，俄羅斯遠東港口動力煤價格較前一周繼續下跌，已連續第六周延續下跌趨勢，跌幅較前一周明顯收窄。

截至12月27日，CCI俄羅斯5000大卡動力煤遠東港離岸價為74美元/噸，較前一周下降1美元/噸，較上月同期下降11美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動力煤離岸價84美元/噸，較前一周下跌1美元/噸，較前一月下降11美元/噸。

據多方媒體消息，2024年12月22日，大約7點30分(莫斯科時間01:30)，在后貝加爾鐵路6623公里處(布舒萊-日列肯段)，兩列貨運列車相撞。兩輛貨運列車滿載煤炭，事故導致第一列火車35節車廂脫軌，第二列火車7節車廂脫軌。事故發生后，雙向交通現已完全停止。

| 澳大利亞

由于主要煤炭進口國需求持續低迷，澳大利亞6000大卡動力煤價格較前一周小幅回落。截至12月27日，紐卡斯爾港動力煤價格為122.3美元/噸，較之前一周下跌0.5美元/噸，較上月同期下跌17.2美元/噸。

受中國買家庫存高位、需求持續疲軟影響，上周，澳大利亞高灰動力煤價格繼續承壓下行。盡管中國國內氣溫持續下降，但整體氣溫仍高于往年同期水平。

| 南非

過去一周，部分受歐洲市場的反彈帶動，南非高卡動力煤市場帶來一定支撐，煤價下跌放緩。截至12月27日，南非理查茲灣動力煤離岸價為100.1美元/噸，較前一周下降0.7美元/噸，較前一月下跌8.9美元/噸。

過去一周，南非動力煤市場較為冷清，印度等主要進口市場需求持續低迷，南非煤炭價格承壓下行。同時，自2024年下半年以來，南非當地鐵路運力低位運行，疊加全球地緣政治緊張因素的影響，南非動力煤市場持續承壓。

—— 需求端 ——

| 中國

過去一周，隨著內貿市場下行，進口煤與國內煤價格繼續收窄，中高卡煤價格已全面倒掛，盡管上周晚些時候內貿市場出現企穩跡象，但在預期偏弱、海運費下跌之下，貿易商投標報價繼續下跌。截至上周晚些時候，國內電廠招標3800大卡煤中標價最低降至460元/噸以下，創去年8月份以來最低水平。

截至12月27日，CCI進口3800大卡動力煤中國南方港到岸價為56美元/噸，較前一周下降2美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤到岸價為78.5美元/噸，較前一周下降1.5美元/噸;CCI進口5500大卡動力煤到岸價為92.7美元/噸，較前一周下降1.3美元/噸。

上周初進口煤炭市場氣氛維持冷清，且正值國外圣誕假期，海運市場上印尼煤報盤稀少，價格暫時有一定支撐。周中之后，隨著內貿煤價企穩，進口煤炭報價跌幅略有收窄，但進口煤報價和成交價均創年內新低。

由于內貿煤價企穩，國內礦方報價小幅上漲，市場悲觀情緒有所緩解，進口市場成交氛圍較12月上旬明顯好轉，前期觀望的沿海電廠陸續開始下場詢貨，華南地區電廠成交活躍度提升，招標貨盤集中在2-3月份，3月貨盤中標價格略高于2月貨盤價格。后期來看，進口動力煤價格或將延續弱勢運行，后續需關注外礦報價及終端采購節奏。

| 日韓

受市場活動平平以及電力需求低迷影響，上周高卡動力煤日本到岸價整體下行。日本輸電系統運營商數據顯示，12月20日-12月26日，日本平均電力需求為11.09萬兆瓦，較上年同期下降3%。

日本氣象局24日表示，預計1月份氣溫有40%可能性較往年偏低。另據日本電力交易數據顯示，截至12月29日當周，日本平均燃煤發電能力為4.45萬兆瓦，較上年同期高1%。

韓國電力交易所數據顯示，截至12月26日當周，韓國電力需求平均峰值為7.65萬兆瓦，較過去5年來平均水平低4%。韓國氣象局預計，明年2-3月份，韓國氣溫有80-90%可能與往年同期持平或高于往年，較為溫和的氣溫有望在明年一季度繼續抑制用電需求。

| 歐洲

過去一周，受天然氣和電價上升支撐報價，歐洲動力煤價格較前一周微幅上升，但仍位于110美元/噸以下。此外，周內哥倫比亞煤炭供應量下降38%，包括對歐盟國家的供應量，也部分帶動價格上漲。

截至12月27日，洲際交易所(ICE)TTF基準荷蘭天然氣1月期貨收于47.731歐元/兆瓦時，較前一周的44.13歐元/兆瓦時上漲8.16%。