全國6月份煤炭產量穩定、增產放緩。

2010年6月份全國原煤產量29692萬噸，同比增長8.37%；2010年上半年全國原煤累計產量15.77億噸，與去年同期相比，增長19.31%。

山西省2010年6月份實際原煤產量為6191.81萬噸，2010年前六月累計生產原煤3.38億噸，較去年同期上漲27.15%。

下游煤炭需求持續旺盛、但增速放緩。

6月份，全國電力行業耗煤量達到12821.3萬噸，較去年同比增加8.72%；前六月累計耗煤量達79999.6萬噸，較去年同期相比增長21.90%。

鋼鐵行業6月份耗煤達4877.1萬噸，較去年同比增長4.71%；前六個月累計耗煤達29698.5萬噸，較去年同比增長17.50%。

水泥行業6月份耗煤達4013.1萬噸，較去年同比增長10.71%；前六月累計耗煤達19514.8萬噸，較去年同比增長15.50%。

煤炭凈進口繼續維持高水平，但趨勢明顯放緩。

根據海關總署數據，6月份，我國煤炭進口量達1210.7萬噸，較去年同期下降24.66%，環比略有增長。今年前六月累計進口煤炭達8109.1萬噸，較去年同期增長67.94%；而煤炭出口繼續保持較低水平，6月出口也僅為127萬噸，今年前六月煤炭出口額僅為1014萬噸，僅略高于去年同期水平。

國內煤炭價格穩中有降、國際煤價有所回落。

各地的煤炭價格在7月份保持穩中趨降的勢頭，各種煤炭價格延續著6月份以來的微跌態勢。

截至7.29日，澳大利亞NEWC動力煤價格周指數價格為95.05美元/噸，較上月下降4.05美元。

估值分析

我們認為，煤炭股7月份的上漲，緣于市場行情的階段性恢復，以及煤炭上市公司中期優異的業績。下半年雖然煤炭股的業績相對其它多數行業而言，依然有所保障，但由于下半年宏觀經濟形勢的不確定，我們認為下半年的煤炭股行情依然不能過于樂觀，不過依然會有階段性的機會。