7月初水電資源集中的西南地區(qū)出現(xiàn)大范圍降雨,貴州大部、重慶等地降雨量在100~200毫米以上。受此次強(qiáng)降雨影響,主要水電資源地區(qū)降雨豐沛、各流域來水情況不斷好轉(zhuǎn)。而7月中旬以后,來水情況隨著降雨的增多而得到進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

我們?cè)陔娏π袠I(yè)6月和7月報(bào)中指出:進(jìn)入2季度雨季以后,各流域來水情況出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),這對(duì)上半年受旱情影響嚴(yán)重的水電企業(yè)無疑是一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)。從6月份的數(shù)據(jù)來看,水電機(jī)組利用小時(shí)的發(fā)展態(tài)勢(shì)已經(jīng)觸底反彈,6月份單月同比增加23小時(shí),實(shí)現(xiàn)年內(nèi)的首次正增長(zhǎng);同時(shí),6月份全國422座大型水庫蓄水量也出現(xiàn)了同比10%的較大增幅。

我們認(rèn)為,去年夏季豐水期大旱再次發(fā)生的概率較小,且考慮到2008~2009年已經(jīng)連續(xù)兩年來水情況同比降低。從我們監(jiān)測(cè)的全國422座大型水庫來水情況看,雖然1季度旱情依然在延續(xù),但來水情況已經(jīng)有所改善。2010年1-6月,422座大型水庫的蓄水量無論環(huán)比、同比還是較多年同期相比,均已出現(xiàn)觸底回升的態(tài)勢(shì)。尤其是2季度,繼4-5月同比轉(zhuǎn)正以后,6月份同比增速已經(jīng)超過10%,蓄水量出現(xiàn)了明顯的放大。與之相應(yīng)的是,6月份單月水電機(jī)組利用小時(shí)數(shù)實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首次正增長(zhǎng)。因此,我們維持之前的觀點(diǎn),今年豐水期來水情況將出現(xiàn)較大改觀,水電機(jī)組利用小時(shí)將在3季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng),水電企業(yè)下半年將有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

根據(jù)對(duì)行業(yè)層面的分析,總體上我們?nèi)詫?duì)電力行業(yè)維持“中性”的評(píng)級(jí)。但由于來水情況的好轉(zhuǎn)將明顯利好水電企業(yè)的生產(chǎn),水電在3季度或?qū)⒂瓉砟陜?nèi)最好的一波機(jī)會(huì)。因此,我們調(diào)高對(duì)水電子行業(yè)的評(píng)級(jí)至“增持”。我們認(rèn)為,上半年云南、貴州、廣西等地區(qū)的水電企業(yè)或受干旱的影響程度較大;而四川、湖北等地水電企業(yè)也將受到一定程度的影響。因此,我們推薦上半年受干旱影響嚴(yán)重、而3季度來水情況好轉(zhuǎn)明顯區(qū)域的水電企業(yè),如長(zhǎng)江電力、黔源電力、文山電力、西昌電力等;另外,可關(guān)注自有電網(wǎng)的明星電力。湘財(cái)證券

資金流向

304億資金恐慌離場(chǎng)

兩市昨日的總成交金額為2561.47億元，和前一交易日相比增加432億元，資金凈流出約304億。兩市各板塊資金開始明顯流出，無論是機(jī)構(gòu)、大戶資金，還是中戶、散戶資金全面流出，中小板、上海本地、化工化纖、節(jié)能環(huán)保、新能源及材料排名資金流出前列，無一板塊出現(xiàn)資金流入。

昨日資金流顯示機(jī)構(gòu)的資金為繼續(xù)流出，這已經(jīng)連續(xù)六個(gè)交易日出現(xiàn)流出，且流出數(shù)量明顯增加。與前期機(jī)構(gòu)資金的小幅流出不同的是，機(jī)構(gòu)集體大規(guī)模減持，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)未來貨幣政策微調(diào)，以及財(cái)政政策走向不明的擔(dān)憂。

此前我們指出，隨著近期大盤向上接近2700，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷積累，要警惕沖高回落，近期獲利較多的籌碼，短期要有落袋的準(zhǔn)備。預(yù)計(jì)今天將繼續(xù)下跌，開始4浪調(diào)整，并持續(xù)到下周，目標(biāo)在2500~2550之間。