近兩個月，秦皇島港動力煤煤交易價格連續兩次出現小幅回調，一次是在6月7日，除發熱量5800大卡煤炭外，其他品種煤炭下降了5元/噸，另一次是在8月2日，同樣下降了5元/噸，且目前實際交易數量出現萎縮態勢。在往年，進入夏季、尤其用煤高峰到來之即，煤價應該快速上漲才對，而今年卻例外，這是什么原因呢？筆者認為今年夏季市場煤交易價格不升反降，主要原因有以下幾點：重點合同兌現率提高、電廠儲存煤炭充足以及夏季到來之前的3-5月份市場煤價上漲過快、非電力行業購煤積極性降低等原因。

首先，在今年年初的煤炭產運需銜接會上，煤電雙方銜接順暢，煤電談判更加理性化。共完成合同匯總18.2億噸，順利完成了國家發改委下達的9億噸煤炭框架方案總量。據媒體報道，這次重點合同簽訂踴躍，神華、中煤、同煤三大動力煤集團均完成了合同簽訂工作，簽訂量約占框架方案總量的22%。神華和中煤集團簽訂的價格只比去年合同煤價每噸上漲30元。煤電雙方更加理智，在這次銜接會上并沒有像以往那樣將更多的精力用在扯皮上，更沒有像去年那樣不歡而散。煤電博弈突顯平靜景象的一個重要原因就是煤電雙方對“煤炭價格完全市場化的趨勢不可后退”的認可。同時2009年11月國家上調銷售電價，發電企業對煤價上漲也具有一定承受能力。

其次，煤炭供貨積極，合同煤兌現率較高，使市場煤炭發運量受到影響。五大發電集團與浙能、粵電等主力發電企業訂購的主要為相對低廉的重點合同煤炭，而以少量市場煤炭作為補充。今年以來，山西煤炭資源整合已經接近尾聲，很多新整合的礦井陸續投產，加上中煤平朔以及神華集團旗下大中型煤礦生產能力的提高，煤炭資源豐富，外調量增加，為港口增加運量提供了強有力的支持。而大秦鐵路方面，為實現年度4億噸的奮斗目標，鐵路大量購進C80新型車皮，同時在4月份開展了為期一個月的維修改造，對鐵軌、信號燈等關鍵部位進行了更新，增開了2萬噸重載大列，提高拉頂車效率，尤其利用多條鐵路支線吸引了內蒙中西部優質煤炭上大秦線后進港下水，增加了貨源供給，滿足了港口裝船和用戶的需要，實現了電煤供需兩旺。而5月份以后，下游長期使用市場煤炭的用戶，如：冶金、水泥等工業企業受國家宏觀調控等多方面因素影響，發展后勁不足，經營不景氣，購買欲望不強，觀望氣氛濃厚，在一定程度上遏止了市場煤炭價格的上漲。

再次，用戶提前存煤、增加庫存，影響了煤炭價格的上升。今年以來，國民經濟快速、健康發展，用煤量激增，尤其電力、建材等行業用煤量增加很快。從5月份開始，為期半年的世博會開幕，刺激了華東地區旅游、賓館、景點亮化等用電量的增加，在一定程度上增加了煤炭需求，華東電網全力以赴保障上海用電安全，安徽、上海、江蘇、浙江等省（直轄市）均要求所轄電廠增加存儲煤炭數量，滿負荷發電，要求將存煤可用天數由以前的10天左右提高到20天。而國家要求建設儲煤基地的決定，也在一定程度上增加了電廠等下游行業的存煤力度，山東要求所轄電廠存煤可用天數要達到30天左右，沿海沿江許多省市也積極開展煤炭儲備工作，增加煤炭存儲數量，實現“淡季存煤，旺季消耗”，并以此來備戰夏季用煤高峰，同時也可以在大霧、臺風等極端惡劣氣候來臨影響海上運輸時燃用。

從3月下旬到5月份，電廠以及其他用煤行業均開始積極備煤，促使市場煤炭價格快速上漲，從發熱量5500大卡煤炭價格變化來看，春節過后的3月22日價格為670-680元/噸，隨后，開始出現上漲，到5月底停止上漲，一共上漲了85元。另外，這一階段電廠庫存也快速上漲，從重點電廠庫存可以看出，從4月份到7月份，全國重點電廠庫存數量一直處于直線上升態勢，可用天數從12天達到最高的19天，電廠庫存高位。等到了夏季用煤高峰時，用戶竟相抬價的現象沒有了，抑制了煤炭價格的上漲，使市場煤價失去了上漲空間。

回顧去年冬季那次出現的煤價快速上漲的情況，有其特殊原因，去年10月份到今年1月底，秦皇島市場煤炭價格快速上漲，發熱量5500大卡煤炭從去年10月13日的615元/噸上漲到今年1月25日的810元/噸，上漲了將近200元，上漲幅度較大。原因有以下幾點：

年初重點合同談判未果，煤電之間屬無合同供煤。加上山西省開展煤炭兼并重組和資源整合，造成貨源供給不足，供貨不積極，電力企業拉煤也不積極，電廠、主要發煤港全部處于低庫存狀態，秦皇島港從去年3月下旬到去年9月份，庫存一直在660萬噸以下的低位，最低時庫存在380萬噸左右，竟然保持了2個多月。沿海煤炭市場處于三低態勢，即：煤礦生產數量少、用戶使用少、港口和鐵路運輸數量也少。進入10月份，隨著國民經濟復蘇進程的加快、耗電量增加，寒潮的突然降臨、港口持續多天封航、煤炭運輸出現梗塞，都促使電廠庫存數量急劇下降，情況變得“雪上加霜”。到去年12月底，有的火電廠存煤只夠2-3天使用，告急電報頻頻發往北方港口。用煤的異常緊張促使電廠全力搶運煤炭，助推了煤炭價格，3個月的時間促使每噸煤炭增長幅度達到195元/噸。

展望未來一段時間的煤炭價格變化情況，筆者分析，目前，主要用煤大戶庫存持續高位，進口煤炭大量涌入，以及曹妃甸港的增量、運輸瓶頸逐漸被打開，均促使煤炭供應、運輸不會非常緊張。國內加快保障性住房建設、夏儲冬儲的進行、世博會的用電均會在一定程度上提高煤炭需求，也確保了煤炭價格不會大幅下降，預計下半年市場煤炭交易價格會保持穩定，大起大落的現象不會出現。