近日，北京環境交易所聯合海外清潔技術投資基金VantagePointVenturePartners共同發布全球第一個中國低碳指數，該指數是目前全球首個反映中國低碳產業發展和證券化程度的指數，同時也是第一個以人民幣計價的低碳指數。

據悉，該指數覆蓋四大主題下的九個部分，包括太陽能、風能、核能、水電、清潔煤、智能電網、電池、能效（包括LED）、水處理和垃圾處理，其中指數成分股公司共35家，所涉及股票總市值1105億美元，包括尚德電力、金鳳科技、特變電工、上海電氣等多家業界企業名列其中。對此，中國可再生能源學會理事長、中國低碳指數顧問委員會成員石定寰表示，這一指數反映的是中國低碳產業定量化的表現，或將為政府相關政策的制定提供極好的參考。

為進一步了解該指數對電氣行業可能形成的影響，本刊記者專訪了北京環境交易所董事長熊焰。熊焰就我國低碳經濟發展現狀、企業投融資風向以及該低碳指數的發布始末等問題回答了記者提問。

《電氣中國》：作為全球發布的首個中國低碳指數，北京環境交易所及海外清潔技術投資基金VantagePointVenturePartners是如何定義“低碳行業”的？對于構成該指數的成分公司又是如何篩選的？

熊焰：中國低碳指數由四個主要低碳行業組成：清潔能源發電，能源轉換和儲存，清潔消耗和生產，廢物處理。在這四個主要行業中，中國低碳指數又被分成9個不同的部分，包括太陽能、風能、核能、水電能、清潔煤、智能電網、電池、能效（包括LED）、廢物處理和污水處理。

成分股公司的篩選對象主要是在中國內地運營的企業。上市地包括中國內地、中國香港或美國等地。所有這些公司至少有50%的收入來自于低碳產業業務或達到35億元人民幣，成分股公司的篩選充分說明中國低碳企業的高速成長性和證券化程度的提高，也說明中國本土資本市場在引導資金向低碳領域匯聚的能力在增強。

《電氣中國》：中國的低碳產業發展正處于起步階段。在這樣一個時期內，低碳指數的發布時機是否成熟？主要基于怎樣的背景？

熊焰：我們認為目前中國特別有必要擁有自己的低碳指數。事實上，基于多年的投資經驗，我們充分感受到，在低碳產業發展上中國已經逐漸由跟隨者轉變為領導者。比如，全球45%以上的光伏產業在大中國地區。過去幾年中，國內很多企業在低碳行業默默耕耘，已經做得非常好。統計數據表明，2009年全球整個低碳領域的IPO，中國占到50%；在募集資金方面，中國占全球的70%。這充分表明中國低碳產業在全球的領導地位，所以我們必須要有跟中國低碳產業發展速度及地位相匹配的、真正反映中國低碳產業自身發展的一個指數。

此外，我們也希望以量化的方式反映中國低碳經濟發展的趨勢和程度。因為全球很多的投資者還不了解中國低碳產業發展的規模和成熟度，指數具有透明性和全面性的特點。它是中國低碳產業發展的一個代表，為中國低碳產業、低碳金融的投資提供了一個價值判斷的標桿。推出中國低碳指數，第一能吸引國內外投資者投資中國的低碳產業，第二能夠為中國的低碳產業發展制訂一個定價的參考，第三，也能夠吸引更多的社會大眾，關注和支持中國低碳經濟的發展。

《電氣中國》：您認為目前我國在低碳技術行業與其他國家相比有什么差距？

熊焰：應該說，中國在G20國的清潔能源投資領域已經居于領先地位，在可再生能源裝機容量上僅次于美國，居于世界第二位。除此之外，中國政府正致力于推廣可再生能源的長期開發，在未來10年中將達到所設立的遠大目標（同時也是強制性目標），在2008年4萬億元人民幣的經濟刺激方案中，中國政府對綠色科技領域的能源效率、污染控制項目投入5.8億元人民幣。憑借中國低碳指數下的業界領先企業，有理由相信中國不久將成為全球低碳技術行業的主導力量。 [page]《電氣中國》：目前，節能環保宣傳對資本市場的影響，總體上是間接的。您認為，中國低碳指數作為首個反映中國低碳產業發展和證券化程度的指數，其作用將是直接的還是間接地？

熊焰：首先，我認為中國低碳指數的推出，對于資本市場將有著積極的推動作用。

西方投資者的經驗顯示，他們往往忽略了中國的低碳企業。雖然現在我們發現一些國外機構和媒體，對中國太陽能領軍企業——尚德電力、英利綠色能源等的關注越來越多，但是中國低碳領域的初創企業在獲得私人投資方面，仍遠遠落后于美國。2009年風投界在美國替代能源行業一共投資了35億美元，而對中國公司的投資僅為3.3億美元。這說明，現有低碳和清潔技術指數嚴重偏向美國和歐洲的企業。由于不受關注，中國替代能源領域的企業不斷與歐美養老基金等機構投資者失之交臂，而這些投資者常常是通過指數化投資來獲得對某個行業敞口的，從這個角度來說，中國低碳指數填補了一個空白。作為一個“投資基準”，能夠很好反映出中國清潔能源和技術行業不斷增強的實力。

下一個階段，中國低碳指數還將繼續完善，以開發可投資產品如ETF基金，或者其他的指數基金。

首先，要引入專業化的合格境內機構投資者（QDII），或者合格境外機構投資者（QFII）基金。ETF基金將引導更多資金進入指數覆蓋的行業和企業。所以對于投資界本身來講，中國低碳領域、清潔技術的發展趨勢到底如何？通過這個指數，可以用量化的方式清晰地體現出來。

其次，中國低碳指數可以為政府相關政策的制訂，提供決策效果的參考點。舉個例子，通過分析歷史數據，可以發現中國低碳指數在2008年10月有一個非常突出的表現。在此之前，中國低碳指數與世界上其他清潔技術指數走勢相同，基本上是一個同步的變化。而2008年10月以后，全球其他指數是打平的，而中國低碳指數一下子出現一個大拐點往上走。其所以會出現這種情況，主要是因為我國政府推出4萬億元計劃，同時有1.5萬億元的可再生能源，還有清潔技術的刺激計劃。所以，通過指數表現，充分反映出國家政策實際上對產業發展的一種刺激和促進作用。我們可以看到，一些好的政策對這個產業發展有非常好的正面的刺激。

從這個角度來看，大到一個宏觀經濟發展，中到一個低碳產業的發展，小到企業投資計劃的制訂，都需要一個數字參考和數據指導，需要有一個充分的信息依據。通過中國低碳指數的推出，將有助于探討、形成和完善中國的低碳經濟定價機制。其中一個重要的探索，就是形成和完善中國低碳定價機制，特別是碳交易市場的定價機制。

《電氣中國》：低碳指數發布將對業界及成分股公司產生那些積極的影響？

熊焰：目前進入中國低碳指數的35家成分股都是低碳領域的上市企業，具有清潔領域發展和投融資的領先經驗。下一步指數的覆蓋部門也可能擴大，包括更多低碳產業和企業，他們本身的發展軌跡將為中國低碳產業的未來提供寶貴經驗。同時將促進相關技術和投融資業務發展。

另外，未來成分股的相關節能減排信息也將與指數表現掛鉤，成為重要的成分股篩選標準之一。上市企業和低碳產業的雙重要求，將促進這些上市企業加強碳資產管理，減少碳足跡，實現低碳競爭力。應當說，中國低碳指數將促進中國低碳產業定價機制的形成和完善，并進一步為潛在的碳減排需求和供給做準備，間接“催熟”碳減排量交易。