7月份發電量同比增長11.5%，增幅較6月小幅反彈。

據國家電力調度中心發布的數據，7月份全國發電量為3776億千瓦時，同比增長11.5%，較6月份11.37%的增速有小幅反彈。其中，水電機組發電量為827億千瓦時，同比增長約27%；火電機組發電量為2809億千瓦時，同比增長7.7%。

高溫天氣是導致7月份發電增速小幅反彈的主因。

由于去年上半年的低基數效應的稀釋，以及房地產調控、節能減排等宏觀政策影響的顯現，從5月份開始，無論發電量還是用電量增速都已出現逐步下滑的趨勢，6月份發電量增速更是跌落到11.37%，之前市場普遍預期7月份發電量增速或將較6月份繼續小幅下滑。但7月份發電量增速出現小幅反彈，我們認為其主要原因是由于7月份進入夏季最炎熱的階段，全國大部分地區遭受高溫熱浪天氣，7月份全國平均氣溫較去年同期偏高1-2度，這和6月份時的偏低1-2度形成了鮮明對比，炎熱的天氣導致各大電網負荷紛紛創出歷史新高。我們預計，7月份居民和第三產業用電對全社會用電增長的貢獻將有較明顯的提高。

水電機組發電量大增、增幅創18個月來新高。

7月份水電機組發電量為827億千瓦時，同比增長27%。自5月份開始，水電機組發電量由負轉正且增速不斷攀升，7月份增速更是創出2008年底以來的新高。這也應證了我們之前系列報告中的判斷，即隨著雨季的來臨，西南主要水電資源地區各流域來水情況徹底改觀，水電機組出力大幅增加。我們預計，7月份水電機組利用小時數同比增長將超過10%，而3季度后水電利用小時同比轉正將是大概率事件，水電公司業績較上半年將有明顯的好轉。