——訪北京環(huán)境交易所董事長熊焰

近日，北京環(huán)境交易所聯(lián)合海外清潔技術(shù)投資基金VantagePoint VenturePartners共同發(fā)布全球第一個中國低碳指數(shù)，該指數(shù)是目前全球首個反映中國低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展和證券化程度的指數(shù)，同時也是第一個以人民幣計價的低碳指數(shù)。

據(jù)悉，該指數(shù)覆蓋四大主題下的九個部分，包括太陽能、風(fēng)能、核能、水電、清潔煤、智能電網(wǎng)、電池、能效(包括LED)、水處理和垃圾處理，其中指數(shù)成分股公司共35家，所涉及股票總市值1105億美元，包括尚德電力、金鳳科技、特變電工、上海電氣等多家業(yè)界企業(yè)名列其中。對此，中國可再生能源學(xué)會理事長、中國低碳指數(shù)顧問委員會成員石定寰表示，這一指數(shù)反映的是中國低碳產(chǎn)業(yè)定量化的表現(xiàn)，或?qū)檎嚓P(guān)政策的制定提供極好的參考。

為進(jìn)一步了解該指數(shù)對電氣行業(yè)可能形成的影響，本刊記者專訪了北京環(huán)境交易所董事長熊焰。熊焰就我國低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀、企業(yè)投融資風(fēng)向以及該低碳指數(shù)的發(fā)布始末等問題回答了記者提問。

《電氣中國》：作為全球發(fā)布的首個中國低碳指數(shù)，北京環(huán)境交易所及海外清潔技術(shù)投資基金VantagePoint VenturePartners是如何定義“低碳行業(yè)”的？對于構(gòu)成該指數(shù)的成分公司又是如何篩選的？

熊 焰：中國低碳指數(shù)由四個主要低碳行業(yè)組成：清潔能源發(fā)電，能源轉(zhuǎn)換和儲存，清潔消耗和生產(chǎn)，廢物處理。在這四個主要行業(yè)中，中國低碳指數(shù)又被分成9個不同的部分，包括太陽能、風(fēng)能、核能、水電能、清潔煤、智能電網(wǎng)、電池、能效(包括LED)、廢物處理和污水處理。

成分股公司的篩選對象主要是在中國內(nèi)地運(yùn)營的企業(yè)。上市地包括中國內(nèi)地、中國香港或美國等地。所有這些公司至少有50%的收入來自于低碳產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)或達(dá)到35億元人民幣，成分股公司的篩選充分說明中國低碳企業(yè)的高速成長性和證券化程度的提高，也說明中國本土資本市場在引導(dǎo)資金向低碳領(lǐng)域匯聚的能力在增強(qiáng)。

《電氣中國》：中國的低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展正處于起步階段。在這樣一個時期內(nèi)，低碳指數(shù)的發(fā)布時機(jī)是否成熟？主要基于怎樣的背景？

熊 焰：我們認(rèn)為目前中國特別有必要擁有自己的低碳指數(shù)。事實上，基于多年的投資經(jīng)驗，我們充分感受到，在低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展上中國已經(jīng)逐漸由跟隨者轉(zhuǎn)變?yōu)轭I(lǐng)導(dǎo)者。比如，全球45%以上的光伏產(chǎn)業(yè)在大中國地區(qū)。過去幾年中，國內(nèi)很多企業(yè)在低碳行業(yè)默默耕耘，已經(jīng)做得非常好。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2009年全球整個低碳領(lǐng)域的IPO，中國占到50%；在募集資金方面，中國占全球的70%。這充分表明中國低碳產(chǎn)業(yè)在全球的領(lǐng)導(dǎo)地位，所以我們必須要有跟中國低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度及地位相匹配的、真正反映中國低碳產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的一個指數(shù)。

此外，我們也希望以量化的方式反映中國低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢和程度。因為全球很多的投資者還不了解中國低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)模和成熟度，指數(shù)具有透明性和全面性的特點(diǎn)。它是中國低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個代表，為中國低碳產(chǎn)業(yè)、低碳金融的投資提供了一個價值判斷的標(biāo)桿。推出中國低碳指數(shù)，第一能吸引國內(nèi)外投資者投資中國的低碳產(chǎn)業(yè)，第二能夠為中國的低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展制訂一個定價的參考，第三，也能夠吸引更多的社會大眾，關(guān)注和支持中國低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

《電氣中國》：您認(rèn)為目前我國在低碳技術(shù)行業(yè)與其他國家相比有什么差距？

熊 焰：應(yīng)該說，中國在G20國的清潔能源投資領(lǐng)域已經(jīng)居于領(lǐng)先地位，在可再生能源裝機(jī)容量上僅次于美國，居于世界第二位。除此之外，中國政府正致力于推廣可再生能源的長期開發(fā)，在未來10年中將達(dá)到所設(shè)立的遠(yuǎn)大目標(biāo)(同時也是強(qiáng)制性目標(biāo))，在2008年4萬億元人民幣的經(jīng)濟(jì)刺激方案中，中國政府對綠色科技領(lǐng)域的能源效率、污染控制項目投入5.8億元人民幣。憑借中國低碳指數(shù)下的業(yè)界領(lǐng)先企業(yè)，有理由相信中國不久將成為全球低碳技術(shù)行業(yè)的主導(dǎo)力量。[page]

《電氣中國》：目前，節(jié)能環(huán)保宣傳對資本市場的影響，總體上是間接的。您認(rèn)為，中國低碳指數(shù)作為首個反映中國低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展和證券化程度的指數(shù)，其作用將是直接的還是間接地？

熊 焰：首先，我認(rèn)為中國低碳指數(shù)的推出，對于資本市場將有著積極的推動作用。

西方投資者的經(jīng)驗顯示，他們往往忽略了中國的低碳企業(yè)。雖然現(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)一些國外機(jī)構(gòu)和媒體，對中國太陽能領(lǐng)軍企業(yè)——尚德電力、英利綠色能源等的關(guān)注越來越多，但是中國低碳領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)在獲得私人投資方面，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國。2009年風(fēng)投界在美國替代能源行業(yè)一共投資了35億美元，而對中國公司的投資僅為3.3億美元。這說明，現(xiàn)有低碳和清潔技術(shù)指數(shù)嚴(yán)重偏向美國和歐洲的企業(yè)。由于不受關(guān)注，中國替代能源領(lǐng)域的企業(yè)不斷與歐美養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者失之交臂，而這些投資者常常是通過指數(shù)化投資來獲得對某個行業(yè)敞口的，從這個角度來說，中國低碳指數(shù)填補(bǔ)了一個空白。作為一個“投資基準(zhǔn)”，能夠很好反映出中國清潔能源和技術(shù)行業(yè)不斷增強(qiáng)的實力。

下一個階段，中國低碳指數(shù)還將繼續(xù)完善，以開發(fā)可投資產(chǎn)品如ETF基金，或者其他的指數(shù)基金。

首先，要引入專業(yè)化的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)，或者合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)基金。ETF基金將引導(dǎo)更多資金進(jìn)入指數(shù)覆蓋的行業(yè)和企業(yè)。所以對于投資界本身來講，中國低碳領(lǐng)域、清潔技術(shù)的發(fā)展趨勢到底如何？通過這個指數(shù)，可以用量化的方式清晰地體現(xiàn)出來。

其次，中國低碳指數(shù)可以為政府相關(guān)政策的制訂，提供決策效果的參考點(diǎn)。舉個例子，通過分析歷史數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)中國低碳指數(shù)在2008年10月有一個非常突出的表現(xiàn)。在此之前，中國低碳指數(shù)與世界上其他清潔技術(shù)指數(shù)走勢相同，基本上是一個同步的變化。而2008年10月以后，全球其他指數(shù)是打平的，而中國低碳指數(shù)一下子出現(xiàn)一個大拐點(diǎn)往上走。其所以會出現(xiàn)這種情況，主要是因為我國政府推出4萬億元計劃，同時有1.5萬億元的可再生能源，還有清潔技術(shù)的刺激計劃。所以，通過指數(shù)表現(xiàn)，充分反映出國家政策實際上對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一種刺激和促進(jìn)作用。我們可以看到，一些好的政策對這個產(chǎn)業(yè)發(fā)展有非常好的正面的刺激。

從這個角度來看，大到一個宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中到一個低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，小到企業(yè)投資計劃的制訂，都需要一個數(shù)字參考和數(shù)據(jù)指導(dǎo)，需要有一個充分的信息依據(jù)。通過中國低碳指數(shù)的推出，將有助于探討、形成和完善中國的低碳經(jīng)濟(jì)定價機(jī)制。其中一個重要的探索，就是形成和完善中國低碳定價機(jī)制，特別是碳交易市場的定價機(jī)制。

《電氣中國》：低碳指數(shù)發(fā)布將對業(yè)界及成分股公司產(chǎn)生那些積極的影響？

熊 焰：目前進(jìn)入中國低碳指數(shù)的35家成分股都是低碳領(lǐng)域的上市企業(yè)，具有清潔領(lǐng)域發(fā)展和投融資的領(lǐng)先經(jīng)驗。下一步指數(shù)的覆蓋部門也可能擴(kuò)大，包括更多低碳產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，他們本身的發(fā)展軌跡將為中國低碳產(chǎn)業(yè)的未來提供寶貴經(jīng)驗。同時將促進(jìn)相關(guān)技術(shù)和投融資業(yè)務(wù)發(fā)展。

另外，未來成分股的相關(guān)節(jié)能減排信息也將與指數(shù)表現(xiàn)掛鉤，成為重要的成分股篩選標(biāo)準(zhǔn)之一。上市企業(yè)和低碳產(chǎn)業(yè)的雙重要求，將促進(jìn)這些上市企業(yè)加強(qiáng)碳資產(chǎn)管理，減少碳足跡，實現(xiàn)低碳競爭力。應(yīng)當(dāng)說，中國低碳指數(shù)將促進(jìn)中國低碳產(chǎn)業(yè)定價機(jī)制的形成和完善，并進(jìn)一步為潛在的碳減排需求和供給做準(zhǔn)備，間接“催熟”碳減排量交易。