統計數據顯示，7月用電量同比增長13.94%，在同期基數提高情況下，增速依舊維持6月份水平，增速超出我們預期1.5個百分點。 電企煤炭自給能力明年起將大幅提高。

統計數據顯示，7月用電量同比增長13.94%，在同期基數提高情況下，增速依舊維持6月份水平，增速超出我們預期1.5個百分點。其中，第一、二、三產業和城鄉居民用電分別貢獻了3.29%、76.95%、10.83%和8.98%的用電量增量。

我們認為，7月用電量超預期表現主要來自兩個方面原因：1.氣溫偏高，使得用電量增長。7月份全國平均氣溫較去年同期偏高1-2 攝氏度，當月城鄉居民用電量環比提高20.05%。同時，第二產業中的空調用電量增加，推高了第二產業用電量增速。2.剔除空調用電的第二產業用電量或對用電量增量亦有貢獻，但貢獻量有限。

我們認為，煤電一體化趨勢以及2011年開始，電企煤炭自給能力將不斷得到大幅提高，從而使煤炭供需格局的天平向電企傾斜。短期而言，節能減排政策實施以及重點煤合同兌現率大幅提高將使下半年電企業績有良好表現。