昨日，煤炭股為首的資源板塊成為“帶頭大哥”，采掘指數(shù)放量上漲，漲幅達(dá)到3.3%；煤炭股方面，板塊整體呈現(xiàn)全線飄紅，其中，靖遠(yuǎn)煤電（000552）漲停，露天煤業(yè)（002128）、平莊能源（000780）、中國神華（601088）漲幅超過5%。

筆者認(rèn)為，煤價上漲預(yù)期、具有相對優(yōu)勢的估值水平，是近期資金重點(diǎn)關(guān)注煤炭股的兩個原因。但是，從長遠(yuǎn)來看，業(yè)績增長和重組預(yù)期，將帶來煤炭股中長期走勢。

整體來看，近期在打擊煤礦非法生產(chǎn)、淘汰落后產(chǎn)能等政策打擊下，對于煤炭價格的上漲起到積極的作用。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，這些政策對動力煤需求的影響將在10月底前充分反映。平安證券近日發(fā)表的煤炭行業(yè)研究報告稱，截至9月初，行業(yè)將進(jìn)入去庫存化過程，未來動力煤價格將繼續(xù)走弱，但價格調(diào)整幅度上限為10%左右。　

另外，從動態(tài)市盈率來看，目前煤炭行業(yè)整體市盈率相對偏低，除了國際實(shí)業(yè)（000159）等動態(tài)市盈率在100倍以上外，其他個股均在45倍以下，昨日漲幅居前的煤炭股中，漲停的靖遠(yuǎn)煤電僅為37倍，露天煤業(yè)、平莊能源、中國神華甚至在20倍以下，充分證明主力資金對于煤炭股的青睞源于具有相對優(yōu)勢的估值水平。

不過，從中長線看，煤炭股的上漲內(nèi)核在于業(yè)績增長和重組預(yù)期。從已經(jīng)公布半年報業(yè)績的煤炭股來看，靖遠(yuǎn)煤電中期凈利同比增長99%；露天煤業(yè)預(yù)計1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長55%-85%；平莊能源上半年凈利增26%，業(yè)績的高增長成為上市公司二級市場表現(xiàn)的最強(qiáng)動力，也帶動了市場資金的持續(xù)介入。同時，關(guān)于煤炭行業(yè)上市公司重組和資產(chǎn)注入等題材也成為了相關(guān)個股活躍的重要原因，如前期露天煤業(yè)受重組傳聞刺激，股價出現(xiàn)持續(xù)上漲。　

此外，山西小煤礦整合、地方政府引導(dǎo)下的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，都將給相關(guān)煤炭個股帶來一定的交易性機(jī)會，以及為全年的業(yè)績增長提供貢獻(xiàn)。投資者可重點(diǎn)關(guān)注中報預(yù)期令市場滿意的個股，如潞安環(huán)能（601699）、冀中能源（000937）、上海能源（600508）、平煤股份（601666）、國陽新能（600348）和西山煤電（000983）。