煤炭股：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)+重組預(yù)期

筆者認(rèn)為，煤價(jià)上漲預(yù)期、具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的估值水平，是近期資金重點(diǎn)關(guān)注煤炭股的兩個(gè)原因。但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和重組預(yù)期，將帶來煤炭股中長(zhǎng)期走勢(shì)。

整體來看，近期在打擊煤礦非法生產(chǎn)、淘汰落后產(chǎn)能等政策打擊下，對(duì)于煤炭?jī)r(jià)格的上漲起到積極的作用。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這些政策對(duì)動(dòng)力煤需求的影響將在10月底前充分反映。平安證券近日發(fā)表的煤炭行業(yè)研究報(bào)告稱，截至9月初，行業(yè)將進(jìn)入去庫存化過程，未來動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)走弱，但價(jià)格調(diào)整幅度上限為10%左右。

另外，從動(dòng)態(tài)市盈率來看，目前煤炭行業(yè)整體市盈率相對(duì)偏低，除了國(guó)際實(shí)業(yè)(等動(dòng)態(tài)市盈率在100倍以上外，其他個(gè)股均在45倍以下，昨日漲幅居前的煤炭股中，漲停的靖遠(yuǎn)煤電僅為37倍，露天煤業(yè)、平莊能源、中國(guó)神華甚至在20倍以下，充分證明主力資金對(duì)于煤炭股的青睞源于具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的估值水平。

不過，從中長(zhǎng)線看，煤炭股的上漲內(nèi)核在于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和重組預(yù)期。從已經(jīng)公布半年報(bào)業(yè)績(jī)的煤炭股來看，靖遠(yuǎn)煤電中期凈利同比增長(zhǎng)99%；露天煤業(yè)預(yù)計(jì)1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)55%-85%；平莊能源上半年凈利增26%，業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)成為上市公司二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)的最強(qiáng)動(dòng)力，也帶動(dòng)了市場(chǎng)資金的持續(xù)介入。同時(shí)，關(guān)于煤炭行業(yè)上市公司重組和資產(chǎn)注入等題材也成為了相關(guān)個(gè)股活躍的重要原因，如前期露天煤業(yè)受重組傳聞刺激，股價(jià)出現(xiàn)持續(xù)上漲。

此外，山西小煤礦整合、地方政府引導(dǎo)下的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，都將給相關(guān)煤炭個(gè)股帶來一定的交易性機(jī)會(huì)，以及為全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供貢獻(xiàn)。投資者可重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)預(yù)期令市場(chǎng)滿意的個(gè)股，如潞安環(huán)能、冀中能源、上海能源、平煤股份、國(guó)陽新能和西山煤電。