事項(xiàng)：

國(guó)務(wù)院總理溫家寶25日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組工作。會(huì)議指出，必須按照安全、節(jié)約、清潔和可持續(xù)發(fā)展的原則，推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高煤炭生產(chǎn)集約化程度、安全生產(chǎn)和科技水平。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，鼓勵(lì)各種所有制煤礦企業(yè)和電力、冶金、化工等行業(yè)企業(yè)以產(chǎn)權(quán)為紐帶、以股份制為主要形式參與兼并重組。兼并重組主體企業(yè)要擔(dān)負(fù)起被兼并企業(yè)的安全生產(chǎn)責(zé)任，確保煤礦生產(chǎn)安全、平穩(wěn)進(jìn)行。

評(píng)論：

高煤價(jià)符合政府利益。首先，較高的能源價(jià)格有利于中央推廣節(jié)能、抑制高耗能產(chǎn)業(yè)，推行“調(diào)結(jié)構(gòu)”、發(fā)展可再生能源產(chǎn)業(yè)。此外，高煤價(jià)也對(duì)地方財(cái)政有利。

煤價(jià)得到支撐，2011年均價(jià)將提升。在當(dāng)前煤炭供給出現(xiàn)寬松的時(shí)刻，政府在全國(guó)范圍內(nèi)推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組，將對(duì)煤價(jià)形成有效支撐。結(jié)合8月1日-10月31日，政府對(duì)資源整合礦井的違法生產(chǎn)、建設(shè)專項(xiàng)督查，我們維持8月8日?qǐng)?bào)告的判斷，10月份起煤價(jià)重回上漲通道，2011年煤炭均價(jià)將超越2010年。

鼓勵(lì)下游“涉煤”，煤炭股遠(yuǎn)期估值水平受壓制。本次會(huì)議指出，鼓勵(lì)電力、冶金、化工等行業(yè)企業(yè)參與兼并重組。從中長(zhǎng)期而言，下游行業(yè)向上游延伸，將降低下游行業(yè)對(duì)煤炭企業(yè)的原料依賴度，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)格局有可能重新分配。

利好云貴陜蒙大型煤企。據(jù)我們了解，云貴陜蒙地區(qū)個(gè)別上市公司早就對(duì)整合周邊資源躍躍欲試，但一直苦于省政府沒有動(dòng)力推進(jìn)。

本次獲得了中央的明確信號(hào)，有望拿到“尚方寶劍”。我們認(rèn)為，本次政策將提升盤江股份、昆鋼集團(tuán)（ST馬龍）等公司在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行資源整合的預(yù)期。