東方鋯業，一家1995年成立，2000年就開始籌備上市，2007年上市之初的募集資金投向是“年產2000噸高性能Al-Y復合氧化鋯粉體項目”，2008年增發計劃投向“1.5萬噸的超微細硅酸鋯生產項目”和“6000噸的高純二氧化鋯生產項目”，直到2010年6月份的增發，投資者才看到了董事長陳潮鈿15年來夢想的雛形——募資新建年產1000噸核級海綿鋯生產項目。

一家民營企業，何以掌握核電堆芯材料的生產技術？行前，這是困擾中國證券報記者最大的疑問。而陳潮鈿作為這家民營企業的領袖，給的答案似乎只有“堅持”二字，這兩個字也是核級的。

市場：替代進口剛剛起步

中國證券報記者：鋯離百姓，乃至投資者的距離都太遠了，更別提核級鋯了，公司要定向增發募資投建1000噸的核級鋯市場究竟有多大？

陳潮鈿：核級鋯制造的鋯管是核電反應堆的堆芯材料，作為鈾燃料的包鞘，是核電燃料的第一道屏障，一根鋯管一般在反應堆里可以使用3年。目前國內的核電站所用的鋯管幾乎全部進口，就是因為中國做不出自己的核級鋯材料。根據《核電中長期發展規劃(2005-2020)》到2020年，核電運行裝機容量爭取達到4000萬千瓦，在建核電容量應保持在1800萬千瓦左右，這還是個保守的估計。核電應用面的擴大，從核安全角度就愈發凸顯自主生產核級鋯的重要性。

國外，幾乎各國的核電運營商都擁有自己的鋯廠，美國、法國、俄羅斯還擁有自己的核級鋯生產線。中國的核級鋯替代進口才剛剛起步。

中國證券報記者：公司敢于邁向這樣一個高技術領域，是不是與核電運營商存在怎樣的合作？

陳潮鈿：目前來說沒有。中國的兩大核電運營商——中核、中廣核未來勢必將謀求對堆芯材料的自給，但目前國內鋯材企業還沒有這個產業化能力，東方鋯業正在朝這個方向努力。同時，政府在這方面的支持也很大，去年10月，中廣核集團與汕頭市人民政府就共同加強核電開發和核電產業建設、加快風電等新能源開發簽署了協議。

技術：得益于15年的積累

中國證券報記者：作為核工業的核心材料，核級鋯的技術門檻應該很高吧？

陳潮鈿：非常高。中國從上世紀50年代起就開始生產核級鋯，借鑒的是前蘇聯的技術，但是一直沒能產業化。生產核級鋯最難的一塊是將工業鋯中2%的鉿分離出來，但這兩種金屬像是雙胞胎一樣，分離起來有著很高的難度。目前，國內火器級和工業級海綿鋯產能不到2000噸，核級海綿鋯的生產也幾乎處于停滯狀態，核工業的鋯材絕大多數依賴進口。

中國證券報記者：這樣一個舉國經濟體制下都沒能完善的分離技術，東方鋯業是怎么掌握的呢？

陳潮鈿：15年啊，15年專心做一件事，什么都做得出來。實際上，一開始成立這個公司的時候，我想做的就是核級鋯，所以從發展之初，公司就比較注重這方面的積累。1995年成立，我們從1998年開始就和目前全球最大的核級鋯生產企業——美國華昌公司有了業務往來。公司2007年上市的招股書中披露了，2005年，美國華昌公司還是我們第四大客戶，到2007年一季度，向華昌公司銷售氯氧化鋯的收入已經占到公司營業收入的33.23%。實際上，東方鋯業一直在為最專業的核級鋯廠家提供原材料。

中國證券報記者：從提供原料到生產核級鋯應該是一步很大的飛躍吧？

陳潮鈿：沒錯。我們雖然沒有產業化的分離過鉿，但15年來，我們一直在做氯氧化鋯的分離，比如從鋯中分離硅、鐵、鈉等金屬元素，分離工藝是類似的。

中國證券報記者：15年才把鋯鉿分離的技術積累起來？

陳潮鈿：其實，我們早就可以做了，從小的實驗室到生產線我們都試過，沒問題，但一直沒有把它產業化，最關鍵的問題是當時的市場還不成熟。前蘇聯的核電事故后，國際上的核電應用停滯了20年，缺乏市場的推動，國際上的鋯鉿分離技術實際上也出現了多年的停滯。現在國家對核電的支持，一下子把市場打開了。

并購：提前實現產業化

中國證券報記者：既然早已有了自己的核級鋯生產技術，為什么還要收購技術型的朝陽百盛？

陳潮鈿：收購的步伐更快一些，通過收購朝陽百盛鋯鈦股份有限公司鋯資產業務，東方鋯業的核級鋯業務產業化發展將提前2-3年。同時我們也看中了他們的技術，朝陽百盛目前是東方鋯業在核級鋯領域國內唯一的競爭對手。

中國證券報記者：對唯一的競爭對手的收購一定困難重重吧？

陳潮鈿：我到朝陽并購這個企業，連簽約一共就去了3次，連廠區我也就只去了一次。你可以看看我們的資產評估報告，朝陽百盛的賬面值是9888萬元，我們收購的評估值是1.23億，溢價并不高。

中國證券報記者：是什么造成了這么低的溢價幅度？

陳潮鈿：朝陽百盛原是計劃獨立IPO的，但是受到金融危機的沖擊，風險投資計劃退出，這才給了東方鋯業收購的機會。當時我們已經計劃增發投建核級鋯生產線了，但考慮到朝陽百盛的技術積累，還是決定將其規劃成為我們的一個技術基地。

中國證券報記者：有沒有其他對手競購？

陳潮鈿：除東方鋯業外，國家核電技術公司旗下的國核寶鈦鋯業股份公司也有生產核級鋯的計劃，但是由于國企的決策時間較長，加上國企對民企的并購還存在很多體制方面的限制，導致他們無法在短時間內做出決策，也就錯過了這個機會。這一行太小了，有誰能跟東方鋯業競爭我很清楚，國內沒有一家企業像東方鋯業把做鋯做得這么專業，對于朝陽百盛來說，這也是最好的選擇。

目標：要做到核級鋯材廠

中國證券報記者：國內的核電站用上我們自己的鋯管還要有多久？

陳潮鈿：現在產出了我們自己的核級鋯，根據國家規定，只能把鋯原料賣給國外，因為國內的核反應堆目前只批準使用國外廠商生產的鋯管。東方鋯業現在的工作就是加緊生產，加緊試用，試用之后盡快出具試用報告，交由國家核安全局批準，那時才稱得上是用上本國自有品牌的鋯管。整個試用的時間至少要3年以上。

中國證券報記者：這樣東方鋯業的核級鋯產業鏈才算完整了？

陳潮鈿：還不夠，今后，我們還要進入堆芯鋯管領域，從試用變為產業化。到那時，我們就是一家從鋯礦到核級鋯材的全產業鏈專業化鋯金屬公司，從成本、技術、市場幾個方面都會與我們國際上的競爭對手站在一個平臺上。

中國證券報記者：東方鋯業做到核級鋯用了15年，全產業鏈完善了又要用多長的時間呢？

陳潮鈿：所以我說，我們收購了朝陽百盛，能夠生產核級鋯才僅僅是個開始，真正圓夢恐怕還要再走10年吧。