一、9月中國鋼鐵和焦炭價格將小幅上漲

經過幾個月的調整，中國鋼材市場對于房地產調控利空因素已經有了較為充分的消化，鋼材下游需求逐步上升。受淘汰落后產能影響，中國鋼鐵行業供應量進一步壓縮，有助于降低鋼鐵庫存。截至8月16日，全國已經停產的煉鐵高爐產能為2261.8萬噸，占總淘汰煉鐵能力的64.2%；計劃9月底前停產的未淘汰產能為466萬噸，占總淘汰煉鐵能力的13.2%。受加快淘汰落后產能影響，7月至今，中國鋼材周庫存下降了近100萬噸。

9月，受季節性需求恢復影響，中國鋼鐵行業貿易商采購積極性提高，鋼鐵庫存出現小幅下降，鋼材價格和中國焦炭價格有望出現小幅上漲。

二、四季度中國鋼鐵和焦炭價格會將出現回落

四季度，中國鋼鐵價格上漲行情能否延續，還得取決于下游需求是否真正恢復。四季度，中國鋼鐵行業仍然面臨節能減排、淘汰落后產能等方面的考驗，在以下因素影響下，中國鋼材價格可能會受壓回落。

一是目前中國建筑鋼材庫存仍然偏高，庫存壓力將加大。四季度，北方天氣將轉冷，建筑鋼材需求將會下降，導致鋼鐵行業高庫存的壓力也將會加大。

二是7、8月份，受鋼價與成本倒掛影響，導致部分鋼廠減產維修，鋼鐵產量也出現小幅下降，有利于緩解目前鋼鐵行業產能過剩的局面。但是在9月份鋼鐵價格出現上漲后，企業將會扭虧為盈，利潤上升或將刺激企業擴大產能，從而增加四季度中國鋼材供應量。

三是受全球鐵礦石價格下跌影響，中國鋼鐵行業成本上漲空間有限，抑制價格上漲。在中國房地產調控以及歐美經濟復蘇緩慢影響下，全球鐵礦石需求出現下降，第四季度三大礦產商很可能下調鐵礦石協議價，如日本已經與必和必拓達成下調第四季度焦煤價格7%的協議。盡管下調后的鐵礦石協議價可能仍高于現貨礦價格，但由此將抑制第四季度鋼鐵成本的上升，成本下降將削弱鋼廠上調價格的空間。

四是淘汰落后產能并不能在根本上解決建筑鋼材高庫存問題。很多鋼廠是通過產業升級來間接實現落后產能的淘汰，當完成產業升級后，實際產能反而可能會上升。只是因為產業升級不會很快完成，出現了階段性的供應短缺。

因此，受季節性需求恢復以及淘汰落后產能導致供應階段性短缺影響，短期內中國鋼材價格會出現小幅上漲。但是后期，在需求恢復依然不明顯，建筑鋼材仍然偏高的庫存以及成本的下降將抑制鋼材價格上漲空間，預計2010年四季度中國鋼鐵和焦炭價格將呈現先揚后抑的走勢。