神華能源(601088.SS/人民幣23.18；1088.HK/港幣30.55，買入)2010年8月煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)10%至1,970萬噸。同月，煤炭銷量同比增長(zhǎng)20%至2,510萬噸，公司外購(gòu)煤量則同比大增80%。截至目前，8月份煤產(chǎn)量為本年度最高。我們相信，此前因國(guó)家煤礦安全監(jiān)察而減產(chǎn)的負(fù)面影響已消退。

2010年前8個(gè)月，公司煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4%至1.472億噸，已完成全年目標(biāo)的64%。我們相信，只要在今年剩余月份內(nèi)煤炭高產(chǎn)量得以保持，公司仍能夠完成全年目標(biāo)。

發(fā)電業(yè)務(wù)方面，8月份的發(fā)電量和售電量分別同比增長(zhǎng)43%及44%。2010年前8個(gè)月的發(fā)電量和售電量分別同比增長(zhǎng)54%及558%。如此快速的增長(zhǎng)主要得益于去年底及本年初完工的新發(fā)電機(jī)組。近期我們已將全年發(fā)電量預(yù)測(cè)調(diào)整至1367億千瓦時(shí)，而前8個(gè)月的發(fā)電量已達(dá)到該預(yù)測(cè)的70%。

目前仍維持我們的預(yù)測(cè)及對(duì)該股的“買入”評(píng)級(jí)。