電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)性調(diào)整加深

基礎(chǔ)電網(wǎng)建設(shè)投資增速放緩,2010年預(yù)計投資2274億元,較去年實際投資額下降26%。前三季度國網(wǎng)電力設(shè)備集中招標(biāo)數(shù)量也處于歷史較低水平。從國網(wǎng)公布的“十二五”規(guī)劃以及智能電網(wǎng)招標(biāo)情況來看,電網(wǎng)建設(shè)關(guān)注焦點將集中在特高壓和智能電網(wǎng)的發(fā)展。

特高壓明確規(guī)劃

8月公布的特高壓“十二五”規(guī)劃提出在2015年完成“三橫三縱一環(huán)網(wǎng)”的結(jié)構(gòu)布局。此項規(guī)劃總計新增交流線路約9000公里,新建變電站29座;直流線路約23000公里,新建換流站21座。預(yù)計“十二五”特高壓項目投資額將達(dá)到3100億元。 智能電網(wǎng)正式啟動,四季度進入關(guān)鍵階段 國網(wǎng)于今年三季度進行兩批次智能電網(wǎng)集中招標(biāo)。這是自智能電網(wǎng)概念提出以來首次以此命名的項目招標(biāo),象征意義明顯。兩批招標(biāo)共計涉及新建、改造智能變電站,變電工程15項。項目的試點性質(zhì)決定了招標(biāo)設(shè)備絕度數(shù)量有限,但是對于參與企業(yè),亮相影響將大于中標(biāo)實際獲利。

原材料價格變動對行業(yè)影響

電力設(shè)備行業(yè)具備一定的成本轉(zhuǎn)嫁能力,但這一情況在電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的特殊時期可能發(fā)生改變。對于電網(wǎng)中低端產(chǎn)品的同質(zhì)化競爭者,上游原材料市場的變化可能加劇競爭程度,影響毛利率水平。

重點關(guān)注公司

中國西電,公司設(shè)備配套能力突出,在特高壓和智能電網(wǎng)項目上均具有據(jù)可觀的市場占有率。 平高電氣,公司傳統(tǒng)強項GIS在特高壓項目中具備較高競爭力,且由于公司規(guī)模相對較小,盈利效果更為明顯。

風(fēng)險提示

交流特高壓項目開展時間和規(guī)模以及智能電網(wǎng)通過試點驗收,進行全面建設(shè)的時間表存在一定的不確定性。