2010年以來,中國企業的海外尋煤之路開始呈現加速之勢。但是有業內人士擔憂,盡管有越來越多的企業加入其中,但最好的時機已經過去,而且風險也在加大。

腳步加快

近日,中煤集團所屬的中國煤炭進出口公司取得商務部頒發的“澳大利亞中煤資源有限公司”的《企業境外投資證書》。這意味著中煤集團“走出去”戰略打響,而澳大利亞成為其進軍海外市場的首戰之地。

中投顧問能源行業研究員宋智晨指出,目前中煤集團在進入海外煤炭市場方面非常積極。

事實上,積極的并非只有中煤集團。在此之前,有不少企業已經邁開“走出去”的步伐,并在今年以來呈現加速跡象。

1月初,兗州煤業(600188,股吧)出資32億美元一口吃進澳大利亞Felix公司100%的股權,既拉開2010年中國企業海外尋煤的序幕,同時也完成了中企在澳大利亞目前最大一宗收購案。

緊接著的1月12日,中冶科工以2億美元直接入股澳大利亞China FirstPtyLtd的母公司Resources HouseLtd,同時獲得ChinaFirst煤礦項目的EPC總承包管理。

2月6日,澳大利亞第五大富商克萊夫-帕爾默控股的礦業公司R ESourcehouse曾宣布,已經與中國電力簽訂了一筆總額為600億美元的煤炭交易合同。澳方稱,這是該國“歷史上最大的出口合同”。

國內另一家煤炭大鱷中國神華(601088,股吧)近期也透露,目前,神華已在澳大利亞獲得了一個大型煤礦的勘探權,計劃2015年之前建成一座1000萬噸級的大型煤礦并投產。同時,在印尼還有一個煤電一體化工程,共有2臺發電機組,正處于建設中期。神華海外并購的步伐在明顯加快。

風險加大

“海外并購是國內大型煤企外延式擴張戰略的重要組成部分。實施外延擴張包括在國內行業整合中尋找機會,另一方面也需要審慎地進行海外戰略性資產收購。”中國煤炭工業協會信息員李朝林對《中國產經新聞》記者表示,國內大型煤企加速海外并購將是一種趨勢。

然而,面對正在掀起的尋煤熱潮,有業內人士指出,最好的時機已經過去,當前企業海外并購的風險正在加大。

其中,成本增加的風險可能形成對中國企業海外尋煤最直接考驗。

近年來,世界范圍內的資產價格特別是資源價格快速回升,令資源類并購價格逐步增高。廣東技術師范學院教授張銳指出,這將使中國企業面臨著海外并購成本疊升的難題;另一方面,國內的寬松貨幣政策以及企業獲得廉價并購資金的宏觀環境也正在逐漸消失,代之而起的是刺激性政策淡出與流動性的收縮,企業籌集海外并購資金的難度和成本都將相應增加。

再者,即便是中國企業“不差錢”,來自收購對象國的政治風險的日益加大或許同樣不容小覷。

“在一定程度上,隨著近年來中印經濟的快速發展,國際煤炭市場的賣方市場特征日益明顯,這種情況下,部分資源性國家對資源的控制程度勢必會有所提高,外資進入門檻也會有所提升。”中商流通生產力促進中心資深煤炭行業分析師李廷告訴《中國產經新聞》記者。

與4年前中海油收購美國優尼科兵敗等老套故事相似,帶有“國企”字號的中國煤企,面臨十分嚴苛的程序審批或是政策刁難。

實際上,從此前中鋁收購力拓失手開始,中企在海外的收購就遇到市場經濟之外的力量阻擊。寶鋼收購澳大利亞Aquila卡脖,中色集團入股國際稀土礦商Lynas受阻,武鋼與WesternPlainsResources的合資流產……恰恰折射出中國企業的海外并購之路并非坦途。

“可以說,現在企業走出去時面臨的最主要風險應該是資源國的政策風險,企業走出去最好能夠得到資源國政府的支持與授權,與政府達成某種長期投資協議,以減小政策變化帶來的損失。”李廷對記者表示。