國慶長假后的第一個交易日，煤炭開采板塊集體上漲。近期秦皇島煤炭價格從9月底開始有所回暖，價格企穩并小幅回升。齊魯證券認為，在通脹預期背景下，煤炭作為資源品的價值值得深入挖掘，煤炭階段性牛市的系統性機會至少再持續半年以上。

煤價復漲 板塊發力

10月8日，申萬二級行業煤炭開采板塊中，兗州煤業、國陽新能、西山煤電、上海能源等16只個股漲停，所有個股漲幅均在5%以上，板塊漲幅更是高達9.46%。

對于此次煤炭開采板塊的集體飆升，齊魯證券認為，從短周期角度看，煤炭的需求旺季即將來臨，而宏觀面的“二次調控”塵埃落定，利空釋放，2011年一季度成為經濟小周期底部可能性非常大，周期股將提前表現；此外，從貨幣因素來看，量化寬松貨幣政策將使大宗商品投資價值顯現，煤炭股資源屬性與估值優勢最為明顯，在通脹背景下，作為資源品的煤炭價值將得到充分挖掘。

事實上，隨著冬儲煤的臨近，近期煤炭市場價格也走出了5月底以來的下滑趨勢，市場有所轉暖。據秦皇島煤炭市場網統計，秦皇島港煤炭市場發熱量為5800大卡/千克、5500大卡/千克、5000大卡/千克、4500大卡/千克的動力煤09月29日的市場交易價格分別為755-765元/噸、715-725元/噸、615-625元/噸，540-550元/噸。據中國煤炭市場網研究員李朝林介紹，9月底秦皇島港煤炭市場主流煤種的市場交易價格分別比上周上漲5元/噸。

李朝林認為，此次煤價恢復上漲主要由于煤炭季節性消費旺季即將到來。他表示，雖然由于產能過剩，產量增加，煤炭總體供過于求的形勢已經形成，但是煤炭消費的季節性特點還不可能消失。不過他同時認為，四季度煤炭行業從基本面上將繼續保持供需平衡狀態，煤炭價格只會出現小幅度上揚的情況。

此外，近期大秦鐵路維修，秦皇島港煤炭庫存大幅度下降也是拉動煤價企穩的因素之一。據報道，截至9月27日秦皇島煤炭庫存量為708.47萬噸，較9月20日大幅下降了122.13萬噸，降幅為14.70%，結束了前兩周的快速上漲。

機構看多后市

對于煤炭板塊的后市，業內分析人士依然保持樂觀。齊魯證券認為，從中期的角度看，煤炭作為戰略性基礎能源，在總需求量慣性增長和運輸瓶頸的多重因素作用下，行業基本面仍將非常強勁，中國需求主導的亞太煤炭市場景氣將成為超越預期的主導力量，中國煤炭供求關系仍舊保持平穩態勢。

華寶證券分析師王廣舉預計煤炭板塊10月份有持續性機會。他表示，美元貶值，有色金屬、國際油價上漲，將帶動煤炭股上漲；在當前通脹較高背景下，房地產受政策打壓，大宗商品是較好抗通脹品種；而四季度是煤炭傳統需求旺季，目前電廠庫存不算高，華東大部分電廠庫存在15天以下，10月份電廠有補庫存的需求，進而將拉動煤價上升；而節能減排造成煤炭需求低谷，但明年一季度開始，強制性節能的政策效應將消失，可能出現需求高峰。

王廣舉還預計煤價反彈時間至少維持一個月，煤價反彈幅度至少10%。他表示在通脹背景下，煤價在一段時間內，有脫離基本運行的可能，他預計秦皇島5500大卡動力煤年底前有望上漲到680元/噸，大同優混有望上漲到840元/噸。

廣發證券發展研究中心煤炭行業首席研究員陳亮也認為，煤炭股的資源屬性將重新被市場炒作。而近期有關部門對淘汰煤炭落后產能，推進煤礦企業的兼并重組，也將給相關煤炭企業帶來機會。