2010年的冬天還沒有來到，關于今冬將遭遇“千年極寒”的傳言卻已甚囂塵上。由于2008年暴風雪的痛苦記憶猶在，考慮到10月份后期開始進入冬季儲煤階段，用煤大戶紛紛提前打響儲煤搶運戰，而煤炭股更是迎來連續多日的大漲行情。

煤炭港口庫存快速下降

有國外氣象專家預測，今年下半年，北半球有可能遭受“千年極寒”。歐洲大部分地區或面臨“千年一遇”的低溫，中國等亞洲地區也將難以幸免。而受此傳言影響，我國部分地區的冬衣出口訂單量有所上升，國內煤炭市場下游用戶紛紛提前規劃搶運電煤。

“保暖內衣都賣脫銷了，網站都在討論怎么過冬的問題，我們用煤企業怎么辦，只有提前儲備了。”來自杭州電力企業的一位負責人無奈表示。其實，不僅僅是杭州，各地的用煤企業都已經開始行動起來。

搶運電煤提前到來，使得煤炭港口庫存出現快速下降。來自中國煤炭市場網的最新統計顯示，截至10月11日，我國北方主要煤炭港口秦皇島、國投京唐、國投曹妃甸港庫存分別為643、150、187萬噸，庫存基本恢復到了正常狀態，三港合計存煤為987萬噸。而在煤炭壓港較為嚴重的9月19日，三港分別存煤達853、192和232萬噸，合計為1277萬噸，均達到三港的飽和狀態，并接近設計能力。

需求預期提升影響煤價

市場預期煤價大漲。 “市場正在把今年的拉尼娜現象與2008年作比較，即便‘千年極寒’沒有發生，如2008年的情況發生對于煤炭行業也會產生重大影響。”瑞銀證券一位不愿意透露姓名的研究員對記者表示。在2008年初的雨雪冰凍災害天氣影響下，國內煤炭價格飆升了近一倍左右。

中投顧問能源行業研究員宋智晨指出，煤炭在我國能源消費結構中占比達70%左右，而冬季北方地區供熱用煤更是造成冬季煤炭需求旺盛的原因之一，氣溫過低必然推高煤炭價格。其次，如果出現大雪等氣象災害，會影響國內煤炭運力，將造成國內煤炭供需局部失衡，最后還是傳導至煤炭價格上面。

招商證券（600999）煤炭行業研究員盧平表示，從需求端看，明年是十二五規劃第一年，各地都會提出令人振奮的五年規劃。從供給端看，鐵路運輸瓶頸制約煤炭有效供給。明年煤炭將出現區域分化，東部煤炭緊張，而西部煤炭主產地供求相對寬松，煤炭市場價格整體呈現穩中看漲格局。

另一方面，國際流動性泛濫，美元大幅貶值，資源品價格上漲，也支撐了國內煤價。

節能降耗制約煤炭需求

盡管如此眾多分析師看好煤價走勢，然而記者也了解到，從7月底以來，煤炭市場在節能降耗和經濟轉型的推動下，增速出現明顯下降，煤炭價格也一路下降，一度觸及年初的低點。當前的市場搶運雖然推動煤炭價格出現9月底以來企穩反彈，但煤炭行業仍然處于“節能減排”的陣痛期。

對此，申銀萬國研究報告認為，轉型使煤炭需求增速下降是既定事實，但從中長期來看，煤炭并不會出現供過于求的情況，成本推動價格上行是最保守的判斷。當前“節能減排”帶來的需求下滑預期還在消化之中。經測算，若鋼鐵環比產量降幅在5%以內，那么煤炭可維持供需平衡，降價風險不大；若鋼鐵產量降幅超過10%，國內煤價將面臨跌價風險。